Earn2Trade Blog
Contrats à terme sur le gaz naturel

مقدمة في تداول العقود الآجلة للغاز الطبيعي

يعد الغاز الطبيعي هو أحد الدعائم الأساسية لصناعة الطاقة. حيث يتم استخدامه بطرق متنوعة بدءًا من توليد الكهرباء إلى الاستخدامات الصناعية، ووصولاً لتشغيل مواقد العديد من المنازل في جميع أنحاء العالم. ومع هذا الدور الكبير تأتي قيمة سوقية كبيرة للغاز الطبيعي كسلعة يتم تداولها في السوق المالية. هناك عدد من وسائل الاستثمار التي يمكنك من خلالها الدخول في تداول هذه السلعة للطاقة النظيفة الاحتراق. أحد أهم هذه الوسائل هي عقود الغاز الطبيعي (العقود الآجلة للغاز الطبيعي). في هذا الدليل، نلخص بعض الأشياء الرئيسية التي يجب أن تعرفها عن هذا السوق المثير.

blog ad ar e2t

نظرة عامة على سوق الغاز الطبيعي

تحتل هذه السلعة المرتبة الثالثة في قائمة مصادر الطاقة الأكثر استخدامًا بعد النفط والفحم. وقد نمت حالة استخدامها بشكل مطرد على مر السنين. حتى أنه من المتوقع أن يصبح المصدر الثاني للطاقة الأكثر استخدامًا خلال السنوات العشر المقبلة، وفقا لوكالة الطاقة الدولية.

الولايات المتحدة هي أكبر منتج في العالم من الغاز الطبيعي، تليها روسيا وإيران وكندا بهذا الترتيب.

كما تتاجر هذه البلدان بإنتاجها الزائد من الغاز الطبيعي وتصدره إلى بلدان أخرى حول العالم. ويفعلون ذلك من خلال خطوط الأنابيب أو الغاز الطبيعي المسال (LNG) المخزن في خزانات مبردة (تعرف بـ LNG)  على متن السفن الكبيرة.

كان الغاز الطبيعي مصدرًا رئيسيًا للطاقة حول العالم في السبعينيات. من ناحية أخرى، بدأت الولايات المتحدة فقط في تطويرها للاستخدام التجاري بعد عام 1825. وهو أنظف وقود أحفوري احتراقًا، مما يمنحه القدرة على إنتاج الطاقة الخضراء (الطاقة النظيفة الصديقة للبيئة).

يساهم الغاز الأحفوري  بحوالي 31.8٪ من طاقة الولايات المتحدة المستخدمة وفقًا للمعهد الأمريكي لعلوم الأرض.

ويعمل الغاز الطبيعي اليوم على تشغيل العديد من المصانع المستخدمة لتوليد الكهرباء. كما أنها تستخدم في الطبخ والتدفئة والتبريد.

مواضيع أخرى قد تعجبك:

هيكلية سوق الغاز الطبيعي

هناك العشرات من مراكز تداول الغاز الطبيعي حول العالم، ومع ذلك، فإن أكثرها تطوراً تقع في أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية وشمال آسيا. وذلك لأن هذه المناطق لديها شبكات خطوط أنابيب كثيفة مقارنة بالشبكات الأخرى، مما يوفر نقلاً أسهل وأسرع بين البلدان المحيطة.

ويعد محور هنري هاب Henry Hub الذي يقع في مدينة إيراث بولاية لويزيانا المركز الأكثر هيمنة لتجارة الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة. وذلك بفضل اتصالها الممتاز بمرافق التخزين وأنظمة خطوط الأنابيب الفعالة، ويعتبر Henry Hub هو موقع التسليم الرسمي لـ عقود الغاز الطبيعي والتي يتم تداولها في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX).

حيث يتم تسوية الأسعار في هذا المركز (الـ Henry Hub) ثم يتم استخدامها كمعايير لسوق الغاز الطبيعي بأكمله في أمريكا الشمالية وكذلك بعض أجزاء من سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي.

وتعد أهم مراكز التداول trading hubs في أوروبا الغربية هي كل من National Balancing Point (NBP) في المملكة المتحدة وTitle Transfer Facility (TTF) في هولندا. حيث تعمل هذه المراكز على تحديد أسعار التسوية للمنطقة. بينما تستند أسعار التسوية للغاز الطبيعي المسال في شمال آسيا إلى مؤشر اليابان/كوريا ماركر (JKM).

ما هي عقود الغاز الطبيعي الآجلة؟

العقد الآجلة أو العقد المستقبلي هو في الأساس اتفاقية لشراء أو بيع شيء ما، في هذه الحالة، الغاز الطبيعي، في تاريخ مستقبلي محدد. الفكرة وراء سوق العقود الآجلة هي أن المشترين والبائعين يتكهنون أو يتحوطون على تحركات الأسعار ويتطلعون إلى تأمين سعر مربح الآن، للتداول به في وقت لاحق.

أحد أكبر عقود الغاز الطبيعي في العالم هي العقود الآجلة لهنري هاب Henry Hub Natural Gas Futures (NG) والتي يتم تداولها من خلال بورصة نيويورك NYMEX والتي تتبع تملكها وتشغلها مجموعة CME. لا يخلو السوق من تذبذبه حيث أن هناك العديد من العوامل التي تؤثر على سعر ومعدل إنتاج الغاز الطبيعي.

العقود الآجلة للغاز

يظهر مخطط الساعة لـ عقود الغاز الطبيعي الآجلة NG تقلبًا هائلًا خلال الأيام القليلة الماضية

كما هو الحال مع معظم السلع المدرجة في أسواق العقود الآجلة، ليس من الإلزامي دائمًا أخذ التسليم الفعلي للغاز الطبيعي عند التداول. في الواقع، تتم معاملات التداول إلكترونياً عادةً مع انعكاس الأرباح أو الخسائر فقط في حساب التداول.

من خلال عقود الغاز الطبيعي الآجلة يقوم المستثمرون بشكل أساسي بتحقيق الربح أو الخسارة في كل صفقة بناءً على فروق الأسعار بين وقت شراء العقد ووقت بيعه. 

مواصفات عقد الغاز الطبيعي

ما يلي، هو في الأساس تفصيل للشروط الواردة في عقود الغاز الطبيعي الآجلة NG الفئة القياسية. حيث تحكم هذه المواصفات البيع والشراء، ويتم تطبيقها بواسطة البورصة التجارية.

رمز المنتجCME Globex: NGCME ClearPort: NGالمقاصة: NGTAS: NGT
وحدة العقد10،000 مليون وحدة حرارية بريطانية (mmBtu)
عرض السعربالدولار الأمريكي والسنتات لكل وحدة حرارية mmBtu
الحد الأدنى من تقلب السعرCME ClearPort: 0.001 per MMBtu = $10.00   CME Globex: Outright: 0.001 per MMBtu = $10.00 Inter-commodity spreads: 0.00025 per MMBtu = $2.50 TAS: Zero or +/- 10 ticks in the minimum tick increment of the outright
ساعات التداولبالنسبة لـ CME Globex: الأحد – الجمعة 6:00 مساءً – 5:00 مساءً (5:00 مساءً – 4:00 مساءً) مع استراحة لمدة 60 دقيقة كل يوم تبدأ الساعة 5:00 مساءً (4:00 مساءً)
وبالنسبة لـ TAS: الأحد – الجمعة 6:00 مساءً – 2:30 مساءً (5:00 مساءً – 1:30 مساءً) بالتوقيت المركزيCME ClearPort: الأحد – الجمعة 6:00 مساءً – 5:00 مساءً (5:00 مساءً – 4:00 مساءً) مع استراحة لمدة 60 دقيقة كل يوم تبدأ الساعة 5:00 مساءً (4:00 مساءً) بالتوقيت المركزي
العقود المدرجةالعقود الشهرية المدرجة للسنة الحالية والسنوات التقييمية الـ 12 التالية. يتم إضافة عقود شهرية كل سنة تقويمية جديدة بعد انتهاء التداول لعقد ديسمبر من العام الحالي.
طرق التسويةالتسليم
انتهاء التداولينتهي التداول في آخر 3 أيام عمل من الشهر السابق لشهر العقد. إذا تغير الجدول الزمني الرسمي لعطلة البورصة قبل إدراج عقود الغاز الطبيعي الآجلة، فسيظل تاريخ الانتهاء المدرج في الأصل ساري المفعول. إذا حدث التغيير بعد ذلك، فإن تاريخ انتهاء التداول ينتقل تلقائيًا إلى يوم العمل السابق مباشرة.

مصدر البيانات: CME 

كما أدرجت CME عقد E-mini الآجل للغاز الطبيعي الذي يحتوي على رمز منتج QG. والفرق السائد هو وحدة التعاقد الأدنى عند 2500 وحدة حرارية بمقياس mmBtu وحد أدنى من تذبذب السعر قدره 0.005 دولار لكل وحدة حرارية.

تقلبات الأسعار وحركات تغيّر النقاط لعقود الغاز الطبيعي الآجلة

سعر تقلبات الغاز الطبيعي بزيادات 0.001 دولار في البورصات الآجلة. يشار إلى هذه الزيادات باسم الـ ticks، والتي تمثل أصغر الحركات التي تتم على العقد الآجل.

يستخدم المتداولون هذه العلامات لتحديد أرباحهم أو خسائرهم من خلال قياس تحركات النقاط (الـ tick) بين سعر الدخول والسعر الفعلي للسلعة بحلول تاريخ التسوية. سيوضح لك وسيط التداول الذي تستخدمه غالبًا كيفية حساب حركة التغيّر للنقطة (الـ tick)، ولكن من الجيد أن يكون لديك فكرة على الأقل عن كيفية عملها.

قيمة حركة النقطة عقود الغاز الطبيعي الآجلة العقد هو $ 10 (10،000 mmBtu  x 0.001 $). هذا يعني أنه لكل عقد، ستحقق حركة تغيّر واحدة للنقاط لأعلى من سعر الدخول ربحًا قدره 10 دولارات. وحيث أن تغير واحد tick للأسفل سيؤدي إلى خسارة 10 دولارات.

لذا من المهم أيضًا مراعاة عدد العقود المتداولة. لنفترض أن هناك حركة من 10 tick وأنك تمتلك خمسة عقود؛ سيكون ربحك أو خسارتك 500 دولار. (10 نقاط التغيّر  × 10 دولارات) × 5 عقود.

في حالة عقود الغاز الطبيعي الآجلة E-mini، قيمة تغيّر النقطة (tick) هي $ 12.50 (2500mmBtu x 0.005 دولار).

متطلبات الهامش

تشير متطلبات الهامش إلى الحد الأدنى للمبلغ المطلوب في حساب التداول الخاص بك للتداول اليومي لعقود الغاز الطبيعي. تميل هذه المبالغ إلى الاختلاف بناءً على مواصفات وسيط العقود الآجلة الخاص بك. ضع في اعتبارك أن معدلات الهامش تختلف أيضًا بناءً على ما إذا كان المتداول يغلق مركزه في نهاية اليوم أو يحتفظ بالمركز طوال الليل.

تتطلب مراكز التداول التي يتم شغلها لفترات طويلة معدل صيانة هامش لاستيعاب الخسائر المحتملة. على سبيل المثال، وسيط التداول TradeStation® يسرد متطلبات الهامش لـ عقود الغاز الطبيعي (NG) بهامش مبدئي قدره 1،595 دولارًا ومعدل صيانة قدره 1،450 دولارًا. من ناحية أخرى، تتطلب الغاز الطبيعي الآجلة E-Mini معدل هامش يبلغ 399 دولارًا ومعدل صيانة 363 دولارًا.

لدى بورصة NYMEX أيضًا هامش خاص بها حيث أن التسعير للمتداولين يتم من خلال البورصة. 

العوامل المؤثرة على سوق الغاز الطبيعي

يعتمد سوق عقود الغاز الطبيعي الآجلة في المقام الأول على تقلبات الأسعار، لذا فمن المهم فهم العوامل التي تؤثر على هذه الحركة. يتم التسعير استنادًا الى الطلب والعرض العالميين للسلعة المادية. الأشياء الأخرى التي يجب مراعاتها للتسعير هي توقعات وتنبؤات المتداولين بناءً على الأحداث الحالية أو المستقبلية.

وبهذه الطريقة، لا ينصب التركيز على القيمة “الحقيقية” للغاز الطبيعي، ولكن على ما إذا كانت القيمة السوقية سترتفع أو ستنخفض أو ستبقى كما هي على مدى فترة محددة. تشمل بعض العوامل الرئيسية المسؤولة عن العرض والطلب على الغاز الطبيعي وعقوده الآجلة على كل من:

  • الموسمية – تلعب التغيرات في الظروف الجوية دوراً حاسماً في تحديد أسعار الغاز الطبيعي لأنها تؤثر على العرض والطلب. وهو ما يتيح لمنتجي الغاز تعديل معدل إنتاجهم بشكل صحيح، وإدارة مرافق التخزين والسعي لتقليل مخاطرهم المالية. يجب أيضًا إجراء ترتيبات للاضطرابات غير المتوقعة مثل صيانة خط الأنابيب غير المجدولة، لكنها ضرورية، والاضطراب السياسي أو الطقس العاصف.
  • أنماط الاستهلاك – التدفئة والتبريد هما المحركان الرئيسيان لأنماط استهلاك الغاز الطبيعي. هذا هو الحال خاصة في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، يميل الطلب على الغاز الطبيعي إلى الارتفاع خلال فصل الشتاء حيث يتزايد عدد الأشخاص الذين يتطلعون إلى البقاء في المنزل في منازلهم مع تشغيل أنظمة التدفئة الخاصة بهم.
  • سعر مصادر الطاقة القائمة على الوقود المنافس – سيؤثر سعر النفط والفحم بلا شك على سعر الغاز الطبيعي. في الآونة الأخيرة، بدأت مصادر الطاقة المتجددة، مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح في التأثير على أسعار الغاز الطبيعي.
  • الأحداث العالمية – ستؤثر الحروب والأزمات المالية والأوبئة (مثل الفيروس التاجي أو COVID-19) والانتخابات وغيرها على الطلب والعرض للغاز الطبيعي. 
  • تقارير هيئة EIA هذه التقارير الأسبوعية تقوم بتتبع مستويات إمدادات الغاز الطبيعي، بما في ذلك تلك الموجودة في التخزين. 

الخاتمة

الاستثمار في عقود الغاز الطبيعي الآجلة يمكن أن تكون طريقة رائعة لاستكشاف سوق العقود الآجلة. مع تزايد انتشار حالات استخدام الغاز الطبيعي حول العالم، من المتوقع أن يستمر تطور السوق. ومع ذلك، قد يجد المتداول الجديد سوق العقود الآجلة معقدًا بعض الشيء. لذلك، من الأفضل أولاً أن يكون لديك فهم واضح لأساسيات الغاز الطبيعي من أجل اتخاذ قرارات شراء أو بيع أفضل.