Earn2Trade Blog
Margin in the 21st Century

الهامش في القرن الحادي والعشرين والدور الجديد للوسطاء

كان الهامش تاريخياً أحد المصادر التقليدية للدخل لأسواق رأس المال. فحينما كان يشتري السماسرة أحد الأصول، كانوا يبيعونه بسعر أعلى. والفرق في السعر هو ما يسمى “الهامش”.

كانت تجارة الهامش، في شكلها التقليدي، بسيطة. يقوم العميل بإرشاد الوسيط عبر الهاتف. ويقومون بدورهم بالتنسيق مع البنك أو مزود خدمات الاستثمار. وأخيرًا، يضيف الوسيط الهامش الخاص به على ذلك عند إبلاغ العميل بالسعر. بمجرد أن أصبحت الأسواق إلكترونية بالكامل، أصبح بإمكان المتداولين متابعة الأسعار من خلال منصاتهم الخاصة على مدار الساعة. وبالتالي، فقد احتل هذا النوع من النشاط مقعدًا خلفيًا.

مواضيع أخرى قد تعجبك:

ولكن لم يختفي تماما. بدلا من ذلك، تغيرت العملية. لم يعد الناس يتداولون من خلال التلفون في عصر الأسواق الحديثة. فهم الآن يجرون صفقاتهم بأنفسهم من خلال نظامهم الخاص. في المقابل، كان على الوسطاء إيجاد طريقة لأتمتة الهامش، مما أدى إلى ولادة نظام جديد قائم على السرعة.

blog ad ar e2t

الهامش و أنظمة التداول عالي التردد

تظهر معظم أنظمة تداول التجزئة الأسعار تقلبات الأسعار في فترات تتراوح بين 0.5-1 ثانية. وبالمقارنة مع الواقع، فإن حجم وفاصل هذه التغييرات في الأسواق الفعلية هو أصغر من ذلك بكثير. خاصة في حالة العملات. حيث قد تصل إلى مرحلة يكون من الصعب مواكبة سرعتها. علاوة على ذلك، بينما كانت أزواج العملات تُحسب سابقًا حتى العلامة العشرية الرابعة، فقد تصل اليوم حتى الرقم العشري الخامس أو السادس. ويرجع ذلك إلى كل من ارتفاع حجم التداول بالإضافة إلى التطور المتزايد لأنظمة التداول. وذلك يتضح بشكل خاص في التعاملات بين البنوك والسماسرة. يذهبون إلى أبعد ما يكونون عن تحديد مواقع الخوادم الخاصة بهم في أقرب مكان ممكن من تلك الموجودة في غرف المقاصة الخاصة بهم لتقليل سرعة التنفيذ حتى لو كان ذلك ببضع ميكروثانية.

ثانية واحدة هي مليون ميكروثانية. يصل وقت تنفيذ أسرع الأنظمة حوالي 0.0025 ثانية أو 2500 ميكروثانية. في الممارسة العملية، هذا يعني أنه عندما يضع المتداول طلبًا بقيمة 100،000 دولار أمريكي/ ين ياباني على سبيل المثال 109.73، فسيتم تحديثه بعد ثانية واحدة فقط. من ناحية أخرى، يرى نظام التنفيذ 109.7255 ولديه 0.9975 ثانية لتحديد السعر الذي سيحصل عليه المتداول.

كيف يعمل النظام في الحياة العملية

للحصول على فكرة أفضل عن الاختلاف في حجم التداول، تخيل مهمة افتراضية يمكن إكمالها في يوم واحد. في هذه الحالة، يكون لدى النظام 399 يومًا للوفاء بالتزاماته تجاه المتداول، مما يعني أنه يمكنه تحديد ما إذا كان سيشتري على الفور أو ينتظر سعرًا أفضل. باتباع المثال السابق، ستقرر معظم الأنظمة الشراء بسعر 109.7255 ثم بيعها للمتداول مقابل 109.73. هذه هي الطريقة التي يقوم بها النظام بالعمل على هامش فعال للمتداول. على الرغم من أن 0.0045 أو 450 ين (4 دولارات أمريكية) قد لا يبدو كثيرًا، إلا أن حجم سوق العملات اليومي يبلغ حوالي 5.3 تريليون دولار أمريكي. إن هامش هذا المبلغ بمقدار 0.00002 نقطة فقط سيؤدي إلى ربح قدره 106 مليون دولار، بدون مخاطر.

هذا المستوى من الدخل أكثر من يبرر تكاليف تطوير نظام لتسهيل ذلك. تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن هذا الإعداد يبدو وكأنه مصمم للربح على حساب المستخدم، فإنه في الواقع له تأثير أقل بكثير على المتداول مما قد يفترضه المرء للوهلة الأولى. لسبب واحد، إنه ليس شيئًا من شأنه أن يؤثر بالضرورة على قرارات المتداولين الأفراد. هذا لأنهم يتعاملون بالفعل مع فروق الأسعار والعمولات والتكاليف الأخرى التي تستحق المزيد من الدراسة. بدلاً من ذلك، يبدو الأمر أشبه بشد الحبل بين البنوك والوسطاء. ستكسب الأنظمة الأسرع بشكل طبيعي أكثر من الأنظمة الأبطأ، مما يؤدي بكلا الجانبين إلى نوع من سباق التسلح، حيث تتمتع هذه الأنظمة بأعلى احتمالات الربح.

أدى التوسع المذهل في حجم ونطاق التداول إلى ظهور أنظمة التداول عالية التردد. تعد أنظمة التداول عالية التردد (HFT) هذه مسؤولة عن معظم جولات السوق. وهي موضوع مثير للجدل، ومع ذلك، هذا موضوع لوقت آخر.