Earn2Trade Blog
La règle Volcker

قاعدة فولكر

أثرت أزمة الرهن العقاري والركود المرتبط بها في عامي 2007-2008 بشكل عميق على الولايات المتحدة والعالم. علاوة على التأثير المدمر الأولي، استغرق الأمر سنوات من النضال والإصلاحات لتنظيف هذه الفوضى. كانت إحدى النتائج التي سببتها الأزمة ما يسمى بقاعدة فولكر. تشمل العواقب الرئيسية الأخرى للأزمة سوقًا للإسكان مليئًا بأعمال حبس الرهن وانخفاض قيم العقارات والبنوك المعطلة وكفالة إنقاذ مالية لبرنامج إغاثة الأصول المتعثرة وزيادة البطالة، والغضب العام، والكساد الاقتصادي.

أدت شدة هذه القضايا إلى قيام المشرعين بتنفيذ تغييرات على جزء كبير من النظام المالي في أعقاب هذه الأزمة. وتشير تقديرات صندوق النقد الدولي إجمالي الخسائر العالمية من أزمة الرهن العقاري بلغت 4 تريليون دولار.

لضمان عدم حدوث ذلك مرة أخرى، تمت صياغة قانون دود-فرانك لضبط حركة وول ستريت وحماية المستهلك وتم إقراره في يوليو 2010. الهدف من صياغة هذا القانون هو لتعزيز الاستقرار المالي للولايات المتحدة من خلال تحسين المساءلة والشفافية في النظام المالي، لإنهاء قصة “أكبر من أن تفشل”، لحماية دافع الضرائب الأمريكي من خلال إنهاء عمليات الإنقاذ المالي، وحماية المستهلكين من ممارسات الخدمات المالية التعسفية، ولأغراض أخرى.

910x300_AR

سن قاعدة فولكر

للمساعدة في التعافي من الركود، شكل الرئيس أوباما المجلس الاستشاري للانتعاش الاقتصادي التابع للرئيس. ويتضمن هذا المجلس فريق من الخبراء مع بول فولكر كرئيس لها. كان فولكر رئيسًا سابقًا لـ  الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة كارتر وريغان. كانت مساهمته الكبيرة هي قاعدة فولكر، التي تنص على أن البنوك لم تعد قادرة على الدخول في المضاربات بأموال عملائها. رأى فولكر أن السماح للبنوك بالقيام بذلك كان عاملاً بارزًا في حدوث الأزمة. وقاعدته أثرت بشكل كبير على التداول الخاص.

وبطبيعة الحال، تمت مقاومة هذا التغيير الكاسح في العديد من المنعطفات. لم ترغب البنوك في أن تؤدي هذه القواعد إلى تقليل أرباحها. سعى بعض المشرعين إلى إضعاف جوانب منها، مشيرين في كثير من الأحيان إلى الحاجة إلى حفظ الجوانب الجيدة لهذه البنوك التي تشارك في التداول الخاص. بعد صياغة مشروع القانون الأول، قال فولكر نفسه: “أود أن أكتب مشروع قانون أبسط بكثير. أو أن أرى مشروع قانون من أربع صفحات يحظر التداول الخاص ويجعل مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي مسؤولين عن الامتثال للمحكمة. وسيكون لدي منظمون أقوياء. إذا لم تمتثل البنوك لروح القانون، فسوف تلاحقهم”.

في النهاية، كانت النسخة النهائية من قاعدة فولكر نسخة أكثر ليونة إلى حد ما. لا يزال بإمكان البنوك الاستثمار في صناديق حقوق الملكية الخاصة وصناديق التحوط، مع ما يصل إلى 3 ٪ من رأس مالها من الدرجة الأولى. كما كان لديهم إذن بالاستثمار في سندات الخزينة. أي تداول خاص أخر ممنوع. هذا يجعل النظام المصرفي في الولايات المتحدة أقل احتمالا للخروج عن نطاق السيطرة كما كان من قبل. الآن عندما تغامر بالخروج إلى الأسواق، يمكنك أن تطمئن إلى أن البنوك الكبرى إلى حد ما لديها دور أقل في قيادة الأسواق.

910x300_AR