تقيد قاعدة فولكر البنوك من الانخراط في تداول الملكية والاحتفاظ بها أو رعايتها أو وجود علاقة محددة مع صناديق الأسهم الخاصة أو صناديق التحوط.
أثرت أزمة الرهن العقاري عالية المخاطر في عامي 2007-2008 بشكل عميق على الولايات المتحدة والعالم. وقد أدى ذلك إلى عواقب سلبية مختلفة، بما في ذلك سوق الإسكان المليء بحبس الرهن وانخفاض قيم العقارات والبنوك المعطلة وكفالة إنقاذ مالية لبرنامج إغاثة الأصول المتعثرة وزيادة البطالة، والغضب العام، والكساد الاقتصادي.
علاوة على التأثير المدمر الأولي، استغرق الأمر سنوات من النضال والإصلاحات لتحقيق الاستقرار في الصناعة المالية.
كان من أهمها ما يسمى بقاعدة فولكر.
ستستكشف هذه المقالة أصل قاعدة فولكر وأحكامها وتأثيرها والجدال المحيط به.
شرح قاعدة فولكر
وفقًا لتقديرات صندوق النقد الدولي، بلغ إجمالي الخسائر العالمية الناجمة عن أزمة الرهن العقاري بلغت 4 تريليون دولار.
ولضمان عدم حدوث ذلك مرة أخرى، تمت صياغة قانون دود- فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك وتم إقراره في يوليو 2010 من قبل إدارة أوباما.
فيما يلي العنوان الكامل للقانون:
“الهدف من صياغة هذا القانون هو لتعزيز الاستقرار المالي للولايات المتحدة من خلال تحسين المساءلة والشفافية في النظام المالي، لإنهاء قصة “أكبر من أن تفشل“، لحماية دافع الضرائب الأمريكي من خلال إنهاء عمليات الإنقاذ المالي، وحماية المستهلكين من ممارسات الخدمات المالية التعسفية، ولأغراض أخرى.”
تم تسميته على اسم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، بول فولكر. واقترح القاعدة لتقييد أنشطة التداول المضاربة للبنوك الأمريكية، والتي تبين أنها تضر بالمستهلكين.
إصدار قاعدة فولكر
للمساعدة في التعافي من الركود، شكل الرئيس أوباما المجلس الاستشاري للانتعاش الاقتصادي التابع للرئيس. ويتضمن هذا المجلس فريق من الخبراء مع بول فولكر كرئيس لها.
كان فولكر رئيسًا سابقًا لنظام الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة كارتر وريغان.
سيبقى في التاريخ باعتباره الشخص الذي تأكد من أن البنوك لم تعد قادرة على المضاربة بأموال عملائها.
رأى فولكر أن السماح للبنوك بالقيام بذلك كان عاملاً بارزًا في حدوث الأزمة.
وبطبيعة الحال، تمت مقاومة هذا التغيير الكاسح في العديد من المنعطفات. لم ترغب البنوك في أن تؤدي هذه القواعد إلى تقليل أرباحها.
سعى بعض المشرعين إلى إضعاف جوانب منها، مشيرين في كثير من الأحيان إلى الحاجة إلى حفظ الجوانب الجيدة لهذه البنوك التي تشارك في التداول الخاص.
بعد صياغة مشروع القانون الأول، قال فولكر نفسه:
“أود أن أكتب مشروع قانون أبسط بكثير أو أن أرى مشروع قانون من أربع صفحات يحظر التداول الخاص ويجعل مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي مسؤولين عن الامتثال للمحكمة. وسيكون لدي منظمون أقوياء. إذا لم تمتثل البنوك لروح القانون، فسوف تلاحقهم”.
في النهاية، كانت النسخة النهائية من قاعدة فولكر نسخة أكثر ليونة إلى حد ما. لا يزال بإمكان البنوك الاستثمار في صناديق حقوق الملكية الخاصة وصناديق التحوط، مع ما يصل إلى 3 ٪ من رأس مالها من الدرجة الأولى.
كما كان لديهم إذن بالاستثمار في سندات الخزينة. أي تداول خاص أخر ممنوع. مما جعل النظام البنكي الأمريكي أقل عرضة لزعزعة الاستقرار.
ما هي انتقادات قاعدة فولكر؟
تشمل بعض الانتقادات الموجهة لقاعدة فولكر ما يلي:
انخفاض السيولة
من الانتقادات الموجهة لقاعدة فولكر أنها تميل إلى تقليل السيولة بسبب انخفاض أنشطة صنع السوق للبنوك.
التنظيم المعقد
نظرًا للمتطلبات الصارمة للبيانات والتجميع والجمع وإعداد التقارير، كان يُنظر إلى قاعدة فولكر على أنها معقدة وصعبة بالنسبة للبنوك.
غياب التطبيق العملي
كما تم انتقاد قاعدة فولكر بسبب متطلباتها الواسعة، والتي قد تؤدي بالتالي إلى أخطاء في تطوير وإنفاذ برنامج الامتثال بما يتماشى مع القاعدة.
كيف تقلل قاعدة فولكر من احتمال حدوث أزمة مالية أخرى؟
الهدف الأساسي من قاعدة فولكر هو حماية عملاء البنوك من خلال منع البنوك من القيام باستثمارات مضاربة معينة لعبت دورًا في الأزمة المالية في 2007-2008.
ومع هذه القاعدة، لا تحتاج البنوك إلى حجز مبلغ كبير من النقد لتداول المشتقات بين وحدات مختلفة من نفس المؤسسة. بدلاً من ذلك، سيكون لدى البنوك دائمًا قسم كبير من رؤوس أموالها لن يتجه إلى استثمارات المضاربة، مما يضمن أنها ستحافظ على سيولة كافية لتجنب الإجهاد المحتمل.
مواضيع أخرى قد تعجبك أيضًا: شائعات عن اندماج البنوك
الخلاصة: قاعدة فولكر كوسيلة للحد من الممارسات البنكية المحفوفة بالمخاطر وحماية المستهلكين
كانت قاعدة فولكر استجابة للأزمة المالية العالمية 2007-2008. سعت القاعدة إلى حماية النظام المالي من نقاط الضعف من خلال تقييد التداول لدى شركة خاصة قصيرة الأجل والروابط بين البنوك وصناديق الأسهم الخاصة أو صناديق التحوط.
في حين واجهت القاعدة انتقادات لكونها معقدة للغاية وعائقًا للسيولة، كان تنفيذها خطوة مهمة نحو تعزيز المساءلة والشفافية وحماية المستهلك.
وبفضل هذه القاعدة، أصبح النظام البنكي الأمريكي الآن مجهزًا بشكل أفضل لمنع حدوث أزمة أخرى وحماية أموال المستهلكين.
