Los cambios en los precios de la gasolina han sido un problema entre los consumidores desde… bueno, desde que la gasolina apareció. A pesar de que forma parte de nuestro día a día, la mayoría de las personas no entienden por qué el dinero necesario para alimentar sus carros aumenta y disminuye con tanta frecuencia. Si perteneces a esta categoría o eres un trader interesado en el mercado del petróleo crudo, entonces este artículo es para ti.
Factores que Afectan los Precios de la Gasolina
Al comienzo de la pandemia de COVID-19, todos se encerraron en sus casas, lo que hizo que la demanda de gasolina se desplomara. Como resultado, los precios alcanzaron un mínimo histórico. Sin embargo, casi un año después, los precios de la gasolina están subiendo, y quieren venganza.
Ahora los precios están subiendo constantemente, centavo por centavo, y solo tomó tres meses para que los precios subieran de $2,24 a $2,90 el galón para mayo de 2021.
¿Por qué deberían importarte tanto los precios de la gasolina?
Tómate un minuto para calcular cuánto gastas en ir de A a B todos los días. ¿Ese valor ha aumentado en los últimos meses? Si es así, es probable que sea por los precios de la gasolina.
Las variaciones en los precios de la gasolina también pueden darle pistas a los inversores sobre lo que está sucediendo en los sectores del petróleo y la energía. Después de todo, la gasolina es un commodity. Un aumento de los precios se correlaciona con una mayor actividad económica en cierta medida. Una caída puede indicar una disminución de las actividades económicas, como ocurrió al inicio de la pandemia en el año 2020.
Entonces, ¿qué hay exactamente detrás de esta volatilidad?
Algunos dicen que los especuladores fueron los culpables de los cambios diarios en los precios de la gasolina, pero esta es solo una pequeña parte del panorama general. Cinco factores fundamentales son los que determinan los precios de la gasolina en tu estación de servicio local y en el mercado global como un todo.
Según el organismo americano Energy Information Administration (EIA), el principal factor que impacta sobre los precios de la gasolina es el costo del petróleo crudo. El resto es una combinación de costos de refinación, marketing y distribución, políticas tributarias y cambios en el valor del dólar. Vamos a analizar cada factor por separado para que puedas entenderlos mejor.
Costo del Petróleo Crudo
Los consumidores compran gasolina localmente, pero los precios del combustible dependen de cómo le vaya al petróleo en el mercado global. Cuando los precios del petróleo crudo varían, el consumidor final lo siente en los precios que paga en la estación de servicio.
La EIA estima que las variaciones en los precios del petróleo crudo son responsables de más de la mitad de las variaciones en los precios de la gasolina.
Perfecto, pero ¿qué hace que varíen los precios del petróleo crudo? Estos son los tres factores principales:
1. Oferta y demanda del mercado
El 20 de abril de 2020, los precios del petróleo de Estados Unidos fueron negativos por primera vez en la historia. Después de que todos se vieron obligados a permanecer dentro de sus hogares, la demanda se desplomó. El petróleo West Texas Intermediate (WTI) comenzó el día con un nuevo mínimo de $17,85 y, al final del día, el precio alcanzó los -$37,63.
Con poca o ninguna demanda, la oferta alcanzó su máximo histórico. Los petroleros quedaron a la deriva, sin ningún lugar donde entregar sus productos.
Aquí hay una representación gráfica de la caída de los precios de la gasolina en ese período.
El gráfico anterior es solo uno de los muchos ejemplos de cómo la oferta y la demanda del mercado pueden desestabilizar los precios del petróleo crudo, lo que a su vez influye en los precios de la gasolina, del diésel, del queroseno y otros productos finales.
2. Especulación en el mercado de commodities
El trading de commodities es una excelente manera de obtener ganancias para los especuladores. Los inversores comunes también ven los commodities como una excelente forma de diversificar sus portafolios, yendo más allá de las acciones y otros activos tradicionales, y como una cobertura contra la volatilidad.
Debido a esta interacción, el petróleo crudo como commodity está sujeto a las fluctuaciones del mercado. En el pasado, el trading de commodities era una actividad relativamente compleja, que muchas veces exigía grandes cantidades de capital y tiempo. Sin embargo, hoy en día hay cada vez más opciones disponibles, como contratos de futuros, opciones y fondos operados en exchange (ETF).
Con el trading especulativo, el mercado de futuros registra una liquidez cada vez mayor: los especuladores creen que el precio del petróleo crudo aumentará o disminuirá, por lo que abren un contrato en función de la dirección esperada.
Por ejemplo, los precios tienden a subir durante el verano debido al aumento de viajes. Los especuladores pueden comenzar a comprar contratos de futuros en primavera, o incluso en invierno, para prepararse para el aumento de precios durante el verano. El resultado es un enorme incentivo para aumentar la producción y el almacenamiento de petróleo crudo para satisfacer la futura demanda.
Además de eso, el volumen considerable de compra y venta de contratos de futuros puede introducir volatilidad a corto plazo y distorsionar las señales de oferta y demanda en el mercado. En cualquier caso, el resultado suele ser un impacto significativo en el precio del petróleo crudo.
3. OPEP
La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) juega un papel clave en los precios mundiales del petróleo crudo. Después de todo, los países miembros de la OPEP controlan cerca del 40% de la oferta mundial de petróleo crudo. De esta forma, contribuyen con la definición del precio por barril del commodity.
Algunos países de la OPEP son: Arabia Saudita, Kuwait, Qatar, Nigeria, Gabón y Venezuela. Debido a la OPEP, otros países productores de petróleo, como Rusia y Kazajstán, deben revisar los precios del petróleo para mantener el equilibrio y la consistencia del precio en los mercados globales.
Costos y Ganancias de la Refinación
El petróleo es solo el producto base y no puede ser usado en su forma cruda. La gasolina que utilizas para alimentar tu carro pasó por un proceso de refinación especializado. Como puedes imaginar, las operaciones de refinación no son baratas, principalmente porque la mayoría de las refinerías se encuentran en alta mar.
Los costos de mantenimiento son astronómicos. Por ejemplo, el costo de mantenimiento de las refinerías de Nigeria supera los $26.500 millones.
Las empresas que equipan estas refinerías también están en búsqueda de ganancias, por lo que sus márgenes también deben ser competitivos. Ellas incluyen sus márgenes en sus precios y los usuarios finales son los que pagan la cuenta.
La estacionalidad también juega un papel crucial para determinar de los costos de refinación del petróleo crudo. Durante los meses de invierno, la producción tiende a caer a medida que la demanda disminuye, pero vuelve a subir durante el verano para satisfacer la alta demanda. Por esa razón, el precio del petróleo crudo se ve afectado durante estos meses.
Costos de Distribución y Marketing
Los precios minoristas del petróleo generalmente incluyen los costos de transporte de gasolina a los almacenes y estaciones de servicio en todo el país. Los gastos de marketing en los que incurren las empresas petroleras también se transfieren directamente a los consumidores.
Estos no son costos bajos. Por ejemplo, el costo estimado de construir el oleoducto Dakota Access Pipeline de 1.886 km en Estados Unidos fue de $3.78 mil millones. Además, el costo promedio de transporte de petróleo crudo o de productos petroleros finales desde Arabia Saudita a la Costa del Golfo de los Estados Unidos ronda los $300.000 por día.
Algunas estaciones de servicio pertenecen y son operadas directamente por compañías petroleras, mientras que otras empresas independientes compran y revenden al público. El precio de la bomba sería diferente, ya que cada estación agregará una cantidad adicional al precio de la bomba para cubrir los pagos de préstamos, nómina, financiamiento de equipos, etc.
Impuestos
Los impuestos federales, estatales y locales influyen en los precios de la gasolina al por menor. Observa la división de estados de EE. UU.:
Además de eso, también tenemos impuestos por ventas y otras tarifas cobradas por los gobiernos locales y municipales que varían entre estado y estado.
El Valor del Dólar
Debido a que el petróleo es operado en el mercado global del dólar, las fluctuaciones cambiarias afectan directamente el precio minorista de la gasolina.
Los productores necesitan que el valor del dólar en relación a las principales monedas sea alto para maximizar las ganancias. Si el dólar se deprecia, los productores compensan sus pérdidas aumentando el precio por barril.
¿Qué Determina los Precios de la Gasolina en los Diferentes Estados?
Hay muchos factores determinantes, el principal es que los precios de la gasolina suelen ser más altos cuanto más lejos del punto de suministro se vende. Esto incluye refinerías, oleoductos, puertos, almacenes, etc. En consecuencia, estas áreas remotas deben pagar más por el transporte. Otras razones son:
- Diferencias en los impuestos locales sobre la gasolina: estos impuestos varían de una ciudad a otra, pero seguramente sentirás el efecto en tu billetera.
- Costos operativos fijos: las estaciones de servicio en algunas ciudades pequeñas y áreas remotas no venden tanta gasolina como las estaciones en las ciudades más grandes. Y, sin embargo, tienen costos fijos, por lo que tienden a vender gasolina a un precio más alto.
- Competencia: algunas áreas regionales tienen más estaciones de servicio que otras. Esto aumenta la competencia y las empresas buscan bajar sus precios minoristas para seguir siendo competitivas.
- Servicios adicionales en las estaciones: algunas estaciones de servicio ofrecen servicios adicionales, como un lavado de autos y una tienda de conveniencia. Estos servicios generan ingresos adicionales que ayudan a mantener los precios minoristas reducidos para atraer a más clientes.
Conclusión
El petróleo es la espina dorsal de las operaciones más caras del mundo. Aunque no seas un usuario final de los productos derivados del petróleo, entender cómo funcionan los precios de la gasolina es algo fundamental.
