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Trading de Alta Frecuencia y el Flash Crash de 2010

Trading de Alta Frecuencia y el Flash Crash de 2010

El Flash Crash de 2010 fue una de las crisis de bolsa más cortas de la historia, duró aproximadamente 36 minutos. Aunque la mayoría de las personas no han oído hablar de él, resultó en audiencias en el Congreso para determinar la causa. El culpable, al menos en parte, fue el Trading de Alta Frecuencia.

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HFT significa High Frequency Trading (Trading de Alta Frecuencia). Implica el uso de computadoras potentes para participar en el trading de alta velocidad. Estas operaciones se basan en algoritmos programados en la computadora para que las operaciones estén completamente automatizadas. Esta estrategia opera con grandes volúmenes para obtener pequeñas ganancias, confiando en el algoritmo para tener éxito frente al riesgo.

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¿El HFT Causó el Flash Crash?

La mayoría de las veces, el HFT no deja un impacto notable en los gráficos. Sin embargo, a veces, es todo lo contrario. El 6 de mayo de 2010, desde las 2:32 PM, en poco más de media hora, el mercado de valores se derrumbó y se recuperó. A menudo, se le conoce como el Crash de las 2:45.

El crash, o bien, colapso, ocurrió en los mercados de valores; el S&P 500, el Nasdaq y el Promedio Industrial Dow Jones. El DJIA (Promedio Industrial Dow Jones), por ejemplo, cayó casi 1,000 puntos desde su valor de apertura debido al Flash Crash. Esto era, aproximadamente, el 9% de su valor total, y solo tomó un par de minutos. Aún más inusual fue la recuperación que siguió. Apenas pasadas las 3 de la tarde, o alrededor de media hora después, la mayor parte de la caída de precios se había recuperado. Luego de otra media hora, el precio estaba en el mismo rango que antes del colapso.

Sin embargo, este colapso no se debió al HFT. Después del evento, hubo bastante investigación y debate sobre el papel que jugaron el HFT, y otros factores, en el accidente. Cuando el polvo se asentó, la CFTC concluyó que el HFT no inició el flash crash, pero exacerbó el problema.

Otras Razones Por Las Que Sucedió El Crash

La causa del problema se atribuyó directamente a un trader llamado Navinder Singh Sarao. Sarao fue acusado de muchas formas de manipulación del mercado relacionadas con este evento. Sarao había hecho que los mercados de valores parecieran fuertes y llenos de compradores. Utilizó métodos de manipulación como spoofing (falsificación), layering y ejecución frontal para falsificar órdenes. Luego operó en corto en esos mercados para que, cuando cayeran, se beneficiara.

Su táctica fue impresionante, considerando que era un hombre solitario de unos 30 años que trabajaba desde el modesto hogar de sus padres. Culpar a este hombre es válido, aunque algunos relatos señalan que esta persona no puede ser la única culpable, que todo fue atribuido a él para avanzar más limpiamente. Algunos analistas incluso afirmaron que cuando se examinan los datos, los flash crashes son más comunes de lo que se podría esperar.

Independientemente de si el Flash Crash de 2010 se debió a Sarao o al HFT, si fue un hecho natural, un error técnico o humano, o una mezcla de estos, se produjeron cambios duraderos en consecuencia. Principalmente y con el propósito de detener el tipo de manipulación del mercado en el que Sarao se involucró, las manipulaciones como, por ejemplo, la ejecución frontal, la suplantación de identidad (spoofing) y el layering son ilegales ahora. Por último, pero no menos importante, Sarao se vio envuelto en un caso civil presentado contra él por la CFTC. Terminó teniendo todo el dinero robado o perdido en otras inversiones.

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