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El Nacimiento de los Fondos Indexados

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La mayoría está familiarizada con la idea de que un trader compra en una empresa para obtener ganancias. Hay una manera de llevar esto un paso más allá y comprarle a muchas compañías al mismo tiempo. Estamos hablando de los fondos indexados. Indaguemos un poco más.

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El primer fondo indexado fue presentado por la Wellington Management Company, bajo una nueva división conocida como Vanguard. Este fondo fue creado por John C. Bogle, quien fue el CEO de la compañía justo antes. Cometió errores con una fusión y, en cambio, se mudó a la empresa para administrar este nuevo fondo.

Esta fue una oportunidad para que Bogle probara algo nuevo, y tuvo la inspiración para ayudarlo a hacerlo. Bogle se había familiarizado con los escritos del economista ganador del Nobel Paul Samuelson. Samuelson tenía un artículo en Newsweek, en 1976, que defendía la necesidad de fondos que siguieran a índices, como el S&P 500.

Bogle tomó esta idea y corrió a ponerla en práctica. No fue del todo revolucionario ofrecer fondos mutuos basados ​​en índices bursátiles. El American National Bank y Wells Fargo habían comenzado a ofrecer esto unos años antes que las instituciones. Vanguard fue el primero en ofrecerlo públicamente a inversores individuales. Lo llamaron el First Index Investment Trust. Su salida a la bolsa solo reunió $11 millones, cuando el objetivo era $150 millones.

El gran problema que enfrentó es bastante irónico: no dio una comisión a los brókeres que lo vendieron. Esto es claramente bueno para los inversores, pero al principio hizo que el fondo fuese ignorado en gran medida. Los brókeres habrían sido el mecanismo para el crecimiento de este fondo, pero ninguna comisión tenía interés en promoverlo. La gente en el mundo del trading, a veces, llamaría al fondo “la locura de Bogle”, debido a su mal comienzo y a su desagrado por el modelo de gestión pasiva y sin comisión. A veces incluso se le llamaba “antiamericano”.

Los fondos indexados crecieron a pesar de este comienzo difícil. Desde 1976 hasta la década de 1980, el crecimiento fue lento. En 1985 había alrededor de medio billón de dólares en fondos indexados. Para 1993, esto se había disparado a decenas de miles de millones, o alrededor del 3% de la cuota de mercado.

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