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Introducción a los Futuros del Gas Natural

Futuros del Gas Natural
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8 minutos de lectura

El gas natural es uno de los pilares de la industria energética. Se utiliza de varias maneras, desde la generación de electricidad hasta usos industriales. Incluso alimenta las estufas de millones de hogares alrededor del mundo. Ahora, con esta utilidad, se le da un importante valor de mercado al gas natural, que se comercializa en el mercado financiero. Hay una serie de vehículos de inversión a través de los cuales puedes participar en el trading de este producto de combustión limpia. Uno de los cuales son los futuros del gas natural. En esta guía, describimos algunas aspectos clave que debes saber sobre este emocionante mercado.

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Descripción General del Gas Natural

Este producto ocupa el tercer lugar en la lista de las fuentes de energía más utilizadas 1 después del petróleo y el carbón. Su caso de uso ha crecido constantemente a lo largo de los años. Incluso se espera que se convierta en la segunda fuente de energía más utilizada en los próximos diez años, según la Agencia Internacional de Energía.2

Estados Unidos es el mayor productor mundial de gas natural, seguido por Rusia, Irán y Canadá en ese orden.3 Estos países luego comercializan el exceso de gas natural que producen y lo exportan a otros países del mundo. Lo hacen a través de tuberías o como gas natural licuado (GNL) almacenado en tanques súper enfriados (criogénicos) a bordo de grandes barcos.

El gas natural ha sido una fuente importante de energía en todo el mundo desde la década de 1970. Por otro lado, Estados Unidos solo comenzó a desarrollarlo para uso comercial después de 1825. Es el combustible fósil de combustión más limpia, lo que le da el potencial para producir energía verde.

El gas fósil contribuye a, aproximadamente, el 31.8% del uso de energía de los Estados Unidos según el Instituto Americano de Geociencias. 4 Hoy en día, el gas natural alimenta muchas de las plantas utilizadas para generar electricidad. También se usa para cocinar, calentar y enfriar.

Estructura del Mercado de Gas Natural

Hay docenas de centros de comercio de gas natural en todo el mundo, aunque los más desarrollados se encuentran en América del Norte, Europa Occidental y Asia del Norte. Esto se debe a que estas regiones cuentan con redes de tuberías densas en comparación con otras, lo que permite un transporte más fácil y rápido entre los países vecinos.

En los Estados Unidos, el centro comercial de gas natural más dominante es el Henry Hub ubicado en Erath, Louisiana. Gracias a su excelente conectividad con instalaciones de almacenamiento y sistemas de tuberías eficientes, el Henry Hub es el lugar de entrega oficial de los contratos de futuros de gas natural que se negocian en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX).

Los precios de liquidación en este centro se utilizan como puntos de referencia para todo el mercado de gas natural en América del Norte, así como algunas partes del mercado global de GNL.

En Europa occidental, los dos centros comerciales más importantes son el National Balancing Point (NBP) en el Reino Unido y el Title Transfer Facility (TTF) en los Países Bajos. Establecen los precios de liquidación para la región. Mientras que en el norte de Asia, los precios de liquidación del GNL se realizan a través del Índice Japón/Korea Marker (JKM).

¿Qué son los Futuros del Gas Natural?

Un contrato de futuros es, esencialmente un acuerdo para comprar o vender algo, en este caso gas natural, en una fecha futura especificada. La idea detrás de un mercado de futuros es que los compradores y vendedores especulen o cubran los movimientos de los precios y busquen fijar un precio rentable ahora, para operar en una fecha posterior.

Los contratos de futuros de gas natural más grandes del mundo son los Futuros del Gas Natural Henry Hub (NG) negociados a través del NYMEX, el cual es propiedad del Chicago Mercantile Exchange (CME Group) y operado por el mismo. El mercado no está exento de su cuota de volatilidad, ya que hay varios factores que influyen en el precio y la tasa de producción del gas natural.

Gráfico de Futuros del Gas Natural
El gráfico horario de Futuros NG muestra una inmensa volatilidad en los últimos días5

Al igual que con la mayoría de los productos que figuran en los mercados de futuros, no siempre es obligatorio recibir la entrega física de gas natural cuando se negocia. De hecho, las transacciones, generalmente, se realizan electrónicamente y solo las ganancias o pérdidas se reflejan en la cuenta comercial de uno.

Los inversores de futuros del gas natural, esencialmente, obtienen ganancias o pérdidas en cada operación en función de las diferencias de precios entre cuando compraron el contrato y cuándo lo vendieron.

Especificaciones del Contrato de Futuros del Gas Natural

Esto es, básicamente, un desglose de los términos contenidos en los contratos de futuros NG estándar. Estas especificaciones rigen la venta y la compra, que luego son aplicadas durante el trading en determinado exchange.

Símbolo CME Globex: NG
CME ClearPort: NG
Clearing: NG
TAS: NGT
Unidad Contractual 10.000 millones de unidades térmicas Británicas (mmBtu)
Cotización de Precios Dólares estadounidenses y centavos por mmBtu
Fluctuación de Precio Mínima CME ClearPort: 0.001 por MMBtu = $10.00

CME Globex: Outright: 0.001 por MMBtu = $10.00

Spreads entre productos: 0.00025 por MMBtu = $2.50

TAS: Cero o +/- 10 ticks en el incremento mínimo de ticks del total

Horario de Trading CME Globex: Domingo – Viernes 6:00 p.m. – 5:00 p.m. (5:00 p.m. – 4:00 p.m. /CT) con un descanso de 60 minutos cada día a partir de las 5:00 p.m. (4:00 p.m. CT)

TAS: Domingo – Viernes 6:00 p.m. – 2:30 p.m. (5:00 p.m. – 1:30 p.m. CT)
CME ClearPort: Domingo – Viernes 6:00 p.m. – 5:00 p.m. (5:00 p.m. – 4:00 p.m. /CT) con un descanso de 60 minutos cada día a partir de las 5:00 p.m. (4:00 p.m. CT)

Contratos Listados Contratos mensuales listados para el año actual y los próximos 12 años. Agrega contratos mensuales para un nuevo año después de la terminación del trading en el contrato de diciembre del año actual.
Métodos de Liquidación Entregable.
Terminación de Trading La negociación finaliza el tercer día hábil del mes anterior al mes del contrato. Si el horario oficial de vacaciones del Exchange cambia antes de cotizar futuros de gas natural, la fecha de vencimiento originalmente indicada permanecerá vigente. Sin embargo, si el cambio ocurre después, la fecha de vencimiento se traslada automáticamente al día hábil inmediatamente anterior.

Fuente de Datos: CME

El CME también ha incluido el contrato E-mini de futuros de gas natural6 que tiene un código de producto de QG. La diferencia predominante es la unidad de contrato inferior a 2.500 mmBtu y una fluctuación de precio mínimo de $0.005 por mmBtu.

Fluctuaciones de Precios y Movimientos de Tick de Futuros del Gas Natural

El precio del gas natural fluctúa en incrementos de $0.001 en las bolsas de futuros. Estos incrementos se denominan «ticks», que representan los movimientos más pequeños realizados por un contrato de futuros.

Los traders usan estos ticks para determinar sus ganancias o pérdidas midiendo los movimientos de ticks entre el precio de entrada y el precio real del producto en la fecha de liquidación. El bróker que usas, con frecuencia, te mostrará cómo calcular este movimiento de ticks, pero es bueno al menos tener una idea de cómo funciona.

El valor de tick para un contrato de futuros de gas natural es de $10 (10,000 mmBtu x$0.001). Esto significa que, para cada contrato, un movimiento de un tick por encima del precio de entrada generará una ganancia de $10. Mientras que, un tick a continuación resultará en una pérdida de $10.

También es importante tener en cuenta la cantidad de contratos que se tienen. Digamos que hay un movimiento de 10 ticks y tienes cinco contratos. Tu ganancia o pérdida será de $500. (10 ticks x $10) x 5 contratos.

En el caso de los contratos de futuros E-mini del gas natural, el valor del tick es de $2.50 (2500mmBtu x $0.005).

Requirimientos de Margen

Esto se refiere a la cantidad mínima necesaria en la cuenta con la que operas para los contratos de gas natural de negociación diaria. Estas cantidades tienden a variar según las especificaciones de tu bróker de futuros. Ten en cuenta que las tasas de margen también difieren en función de si el trader está cerrando su posición al final del día o manteniendo la posición durante la noche.

Las posiciones mantenidas durante la noche atraen una tasa de mantenimiento para acomodar pérdidas potenciales. Por ejemplo, TradeStation® enumera sus requisitos de margen7 para futuros de gas natural (GN) con un margen inicial de $1,595 y una tasa de mantenimiento de $1,450. Los contratos E-Mini de gas natural , por otro lado, requieren una tasa de margen de $399 y una tasa de mantenimiento de $363.

LA NYMEX también tiene su propio precio de margen para los traders que usan su exchange.8

Factores del Mercado del Gas Natural

Debido a que el mercado de futuros del gas natural depende principalmente de las fluctuaciones de precios, es importante comprender qué factores influyen en este movimiento. El precio está determinado por la demanda global y la oferta del producto físico. Otras cosas a tener en cuenta para la fijación de precios son las previsiones y expectativas de los traders basadas en eventos actuales o futuros.

De esta manera, el enfoque no está en el valor «real» del gas natural, sino en si el valor del mercado aumentará, disminuirá o permanecerá igual durante un período determinado. Algunos de los principales factores responsables de la demanda y oferta del gas natural y sus respectivos futuros incluyen:

  • Estacionalidad – Los cambios en las condiciones climáticas juegan un papel crucial en la determinación de los precios del gas natural porque afectan la demanda y la oferta. Esto permite a los productores de gas ajustar adecuadamente su tasa de producción, administrar las instalaciones de almacenamiento y tratar de reducir sus riesgos financieros. También se deben hacer arreglos para interrupciones inesperadas, como un mantenimiento no programado, pero necesario, de la tubería, agitación política o clima inclemente.
  • Patrones de Consumo – La calefacción y la refrigeración son los principales impulsores de los patrones de consumo de gas natural. Este es especialmente el caso en los Estados Unidos. Por ejemplo, la demanda de gas natural tiende a aumentar durante el invierno, a medida que más y más personas buscan permanecer calientes en sus hogares con sus sistemas de calefacción encendidos.
  • Precio de las fuentes de energía basadas en combustibles de la competencia – El precio del petróleo y el carbón afectará indudablemente el precio del gas natural. Más recientemente, las fuentes de energía renovables, como la solar y la eólica, han comenzado a afectar los precios del gas natural.
  • Eventos mundiales – Guerra, crisis financieras, pandemias (como el coronavirus, o bien, COVID-19), elecciones y más influirán en la demanda y la oferta del gas natural.
  • Informes EIA rep – Estos informes semanales9 rastrea los niveles de suministro del gas natural, incluyendo los almacenados.

Consideraciones Finales

Invertir en futuros del gas natural puede ser una excelente manera de explorar el mercado de futuros. A medida que los casos de uso de gas natural se vuelven más frecuentes en todo el mundo, se espera que el mercado continúe evolucionando. Sin embargo, un trader novato puede encontrar el mercado de futuros un poco complicado. Por lo tanto, es mejor tener primero una comprensión clara de los fundamentos del gas natural para tomar mejores decisiones de compra o venta.

  1. Las fuentes de energía más utilizadas del mundo. (27 de marzo de 2015.) NS Energy. Enlace.
  2. El gas superará al carbón como la segunda fuente de energía más grande del mundo para 2030: AIE. (13 de noviembre de 2018). Reuters. Enlace.
  3. Principales países productores de gas natural en todo el mundo 2014-2017. (26 de febrero de 2020.) Statista. Enlace.
  4. ¿Cuáles son las principales fuentes y usuarios de energía en los Estados Unidos? (2017.) AGI. Enlace.
  5. TradingView. (24 de marzo de 2020.) Enlace.
  6. Especificaciones del Contrato de Futuros E-mini del Gas Natural. (2020). CME. Enlace.
  7. Tasas de Margen de Futuros. (2020.) TradeStation® Enlace.
  8. Márgenes de Gas Natural Henry Hub. Grupo CME. Enlace.
  9. Informe Semanal del Estado del Petróleo. EIA. Enlace.

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