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La Torre de Marfil

A torre de Marfim
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El Foro Económico Mundial es una organización no gubernamental que celebra conferencias anuales para los principales economistas del mundo, jefes de corporaciones y, por supuesto, líderes políticos. Estas reuniones se celebran en Davos, una pequeña ciudad con una población de solo 10,000 personas, ubicada en los Alpes Suizos a una altura de 1,500 metros (o 5,000 pies). Es un lugar limpio y ordenado donde casi todos los edificios tienen una rica historia, por lo que es el lugar perfecto para que la élite económica y política mundial se reúna en reclusión del resto del mundo.

El objetivo de estas reuniones es discutir los problemas económicos y políticos de nuestro tiempo, analizando y evaluando estos procesos a medida que se desarrollan en todo el mundo. Los políticos receptivos a estas ideas pueden interactuar directamente con varios activistas y muchos economistas ganadores del Premio Nobel que pueden compartir sus pensamientos honestos en un entorno no restringido por sutilezas políticas. Asistir al evento se considera una señal de prestigio, por lo que aquellos que son invitados rara vez se lo pierden. Este año, la lista de misiones incluyó al presidente Trump y a la canciller alemana, Angela Merkel. Vale la pena prestar atención al evento, aunque solo sea porque los discursos y las presentaciones celebradas allí son a menudo una señal de importantes decisiones económicas y políticas por venir.

El tema principal de la conferencia de este año fue el cambio climático y la reducción de las emisiones de carbono. Muchos de los oradores fueron aún más lejos y pidieron a las corporaciones que se alejen de lo que llaman «capitalismo accionario». El argumento aquí es que, a pesar de la inmensa e innegable prosperidad creada por el modelo del capitalismo de los accionistas, las externalidades negativas resultantes lo hacen fundamentalmente insostenible a largo plazo. Además, afirman que el alcance del daño ambiental que se está haciendo ahora excede el valor de la nueva riqueza que se está creando.

Estas declaraciones son una crítica obvia tanto de China, como de los Estados Unidos. Muy pocos países en el mundo dan tanta libertad al consumismo y a la búsqueda de ganancias de capital como las dos economías más grandes del mundo. Independientemente de cuán bien los oradores presentaron estas ideas, sigue siendo fundamentalmente un concepto económico socialista. La única pregunta es si es un sueño imposible o la culminación de una visión económica que ha estado creciendo desde mediados del siglo XIX.

Dados los sentimientos de los otros asistentes, no debería sorprender que el presidente Trump no fuera la persona más popular en el evento. La mayoría de ellos expresó una perspectiva sombría, abogando por la necesidad de una cooperación internacional urgente y una intervención drástica para detener el cambio climático. Mientras tanto, el presidente Trump, a su llegada, declaró audazmente que «este no es un momento para el pesimismo», ya que se jactaba de la floreciente economía de Estados Unidos. Sus declaraciones están respaldadas por una fuerte muestra de indicadores macroeconómicos positivos. Incluso la percepción de la población, en general, es que la economía está muy bien y las cosas parecen mejorar cada día. Los otros asistentes, sin embargo, no compartieron su optimismo.

Muchos jefes de corporaciones señalaron cambios significativos en curso en los hábitos de consumo. Este argumento no se puede descartar fácilmente, ya que al final siempre son los consumidores cuyos votos, ya sea por votación o por dólar, son los que mantienen a estas élites en el poder. Hasta ahora, estos cambios en las preferencias de los consumidores solo se sienten en Europa, sin embargo, el mismo sentimiento se está extendiendo lentamente en las principales ciudades de EE. UU. Esta tendencia sugiere que puede ser cada vez más difícil ganar elecciones para los políticos que no cumplen al menos el juego de labios para regular el capitalismo irrestricto.

Más allá de las implicaciones políticas, la visión de Davos también incluye la posibilidad de cambiar las preferencias de los inversores. Colocar una pesada carga regulatoria o impositiva sobre las industrias (especialmente la manufactura y el sector energético) con un impacto ambiental descomunal ciertamente reduciría su resultado final, tal vez desalentando a los posibles inversores. Las propuestas enumeradas también incluyeron varias iniciativas de gasto público centradas en proteger el medio ambiente y reducir la contaminación. Si los líderes económicos y políticos del mundo realmente se ven obligados a moverse en esa dirección, las industrias físicas se ven limitadas, la única salida será el espacio digital. Existe una economía virtual en crecimiento con un potencial inmenso y aún en gran medida no realizado para el crecimiento económico con un impacto ambiental mínimo. Si los bienes virtuales se convierten en la fuerza impulsora de la economía, entonces existe la posibilidad de que el crecimiento del PIB pueda mantenerse incluso con todas las limitaciones de la economía física real.

Desde el punto de vista de los inversores, esto significa que uno debe considerar cuidadosamente los riesgos de colocar posiciones a largo plazo en acciones de compañías en estos sectores de alta emisión. Aunque no hay un punto de inflexión claro a la vista, existe una presión creciente sobre las compañías clásicas de la industria pesada y la industria química que deberían hacer que cualquiera que quiera invertir en ellas piense dos veces.

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