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¿Qué Es el FOMC y Cómo Afecta tu Trading?

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El FOMC, o Comité Federal de Mercado Abierto, es un componente de la Reserva Federal. Este último es el banco central de los Estados Unidos. La mayoría de nosotros simplemente lo llamamos Fed. El FOMC es responsable de dictar la política monetaria del Sistema de la Reserva Federal y controla las operaciones de mercado abierto. Las operaciones de mercado abierto se refieren a cuando el FOMC compra o vende valores para acelerar o reducir la inflación. Esto les ayuda a controlar el crecimiento económico.

Las funciones y acciones del FOMC afectan tu vida diaria de muchas maneras. Por un lado, la reunión del FOMC dicta en gran medida el sentimiento económico. En estas reuniones del FOMC, la Fed siempre explica sus acciones en función del desempeño económico. Principalmente en lo que se refiere a la inflación y el desempleo. En segundo lugar, el FOMC esencialmente estimula o restringe el crecimiento económico y el empleo.

Si la Fed quiere estimular la economía, promover la inflación y hacer crecer el empleo, el FOMC aumentará la oferta monetaria. Lo hacen reduciendo la tasa de interés de la Fed y comprando más bonos del Tesoro. Si la Fed quiere frenar la inflación, o si la economía crece demasiado rápido y se sobrecalienta, el FOMC disminuirá la oferta monetaria. La forma de hacerlo es subiendo la tasa de interés de la Fed y vendiendo más bonos. Todas estas acciones detrás de escena afectan tu día a día. Probablemente más de lo que crees.

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¿Qué Es el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y Qué Hace?

Básicamente, el FOMC es la rama de la Reserva Federal responsable de supervisar las operaciones de mercado abierto de la Fed. El FOMC, básicamente, dicta la política monetaria. Determina cuándo tener una política monetaria expansiva o moderada. Alternativamente, también puede optar por tener una política monetaria contractiva o agresiva. Todas estas decisiones de política clave giran en torno a recortar o subir la tasa de interés de la Fed. Dichas decisiones se basan en el crecimiento de la oferta monetaria de Estados Unidos, la inflación, los objetivos a largo plazo de estabilidad de precios y el crecimiento económico.

Además, el FOMC supervisa la tasa de interés de la Fed, también conocida como tasa de fondos federales. Esta tasa de interés es el interés que los bancos cobran entre sí por préstamos a un día. El FOMC también trabaja en conjunto con la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal para controlar la tasa de descuento y los requisitos de reserva. La tasa de descuento se refiere al porcentaje que la Fed cobra a los bancos miembros por pedir prestado de su ventana de descuento. Esto es necesario para que los bancos mantengan sus requisitos de reserva de efectivo. 

Los requisitos de reserva se refieren a la cantidad total requerida de fondos que un banco debe retener todas las noches. Es un porcentaje de los depósitos del banco. La participación del FOMC en dictar la tasa de interés de la Fed es importante porque los bancos utilizan estos préstamos para asegurarse de que tienen suficiente capital para cumplir con el requisito de reserva de la Fed. La política monetaria y la tasa de interés de la Fed son los principales temas de discusión 8 veces al año en las reuniones del FOMC. Las minutas del FOMC de estas reuniones están disponibles para el público.

¿Por Qué Es Importante?

No podemos exagerar la importancia del FOMC. Es un componente crítico del Sistema de la Reserva Federal. La junta es totalmente responsable de gestionar el crecimiento de la oferta monetaria de la economía más grande del mundo. El FOMC, esencialmente, dicta el precio de los bienes en la vida cotidiana mediante el control de la inflación, dicta el sentimiento económico, contribuye a proporcionar liquidez en tiempos de crisis y asegura la integridad del sistema financiero. El FOMC supervisa la política monetaria y mantiene a flote el sistema financiero estadounidense. Sin el FOMC dictando la política monetaria, estimulando y rescatando la economía de Estados Unidos durante la crisis financiera de 2008 y la crisis de COVID, quién sabe dónde estaría el panorama económico hoy. A menudo se predice que la recesión en la que nos encontramos actualmente, y la anterior, se habría convertido en una crisis económica mucho más profunda y prolongada.

¿Quiénes Son los Miembros?

El FOMC está formado por 12 miembros. Los miembros incluyen siete miembros de la Junta de Gobernadores de la Fed, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes regionales restantes de la Fed que sirven términos de un año de forma rotatoria. Los miembros rotativos están ocupados por presidentes de la Fed de los siguientes grupos de ubicación: Boston, Filadelfia y Richmond, Cleveland y Chicago, Atlanta, St. Louis y Dallas, Minneapolis, Kansas City y San Francisco. 

Los miembros del Comité FOMC 2020 son los siguientes:

  • Jerome H. Powell, Junta de Gobernadores, Presidente
  • John C. Williams, Nueva York, Vicepresidente
  • Michelle W. Bowman, Junta de Gobernadores
  • Lael Brainard, Junta de Gobernadores
  • Richard H. Clarida, Junta de Gobernadores
  • Patrick Harker, Filadelfia
  • Robert S. Kaplan, Dallas
  • Neel Kashkari, Minneapolis
  • Loretta J. Mester, Cleveland
  • Randal K. Quarles, Junta de Gobernadores

Decisiones Sobre Tasas de Interés de la Fed

El gráfico anterior muestra la tasa de fondos federales efectiva o la tasa de interés de la Fed desde 1954. Las decisiones de la Fed sobre las tasas de interés afectan todo y pueden causar un efecto dominó en la economía en general. Desde el gasto hasta el endeudamiento, pasando por el desempeño económico y los precios de las acciones y los bonos. Cuando la Fed decide bajar las tasas de interés, lo hace para estimular el crecimiento económico. Estas tasas de interés más bajas fomentan el endeudamiento y la inversión, ya que hace que sea más barato pedir dinero prestado. Cuando es más barato pedir dinero prestado, tanto los consumidores como las empresas están dispuestos a gastar más e invertir más. Como resultado, en tiempos de tipos de interés más bajos, las acciones suelen subir. 

Sin embargo, cuando las tasas son demasiado bajas durante demasiado tiempo, el crecimiento puede volverse excesivo y sobrecalentarse, provocando una inflación poco saludable. Cuando hay inflación, los bienes cotidianos se vuelven demasiado caros y el poder adquisitivo disminuye. Este tipo de crecimiento no es sostenible y, por lo tanto, la Fed necesita subir las tasas de interés para frenar esta inflación y desacelerar la transición a un nivel aceptable. A menudo, cuando la Fed sube las tasas de interés, las acciones no funcionan tan bien y los consumidores y las empresas serán más conservadores fiscalmente. 

Una Decisión Reciente del FOMC

Más recientemente, el presidente de la Fed, Jerome Powell, redobló la actual política monetaria moderada. Se comprometió a mantener bajas las tasas de interés durante años, para estimular y apoyar la recuperación económica de la reciente recesión de COVID. La Fed, a largo plazo, buscará una tasa de inflación promedio del 2% y ganancias “amplias e inclusivas” en el mercado laboral. Esto significa que la Fed continuará estimulando la economía y la inflación, incluso si está por encima del objetivo anterior del 2%, siempre que la inflación promedio permanezca en silencio. La tasa de interés actual de la Fed está en un mínimo histórico de 0-0,25 por ciento. Sin mencionar que Powell dejó la puerta abierta para una mayor flexibilización monetaria para apoyar mejor a la economía estadounidense en apuros a medida que continúa el COVID. 

Ejemplos Famosos de Decisiones del FOMC

En orden cronológico, estos son algunos de los ejemplos más famosos de decisiones que ha tomado el FOMC desde 1960:

Operación Twist (1961)

El FOMC quería aplanar la curva de rendimiento para promover la entrada de capital y fortalecer el dólar y decidió acortar los vencimientos de la deuda pública en el mercado abierto. La táctica del “twist” surgió al revender parte de esta misma deuda a corto plazo en el mercado abierto y usar los ingresos para comprar deuda a más largo plazo. Sin embargo, la Operación Twist solo tuvo un éxito marginal en la reducción de la curva de rendimiento y el spread entre la deuda a corto y largo plazo. Principalmente porque la operación no se prolongó el tiempo suficiente para ser eficaz. El FOMC tomó medidas similares en 2011. 

Saturday Night Special (1979)

El FOMC aumentó la tasa de interés de la Fed en un punto porcentual completo tan pronto como Paul Volcker se convirtió en presidente de la Fed. Volcker supervisó el aumento de la tasa de interés del 11% al 12% durante el fin de semana del 6 de octubre de 1979.

Cambios en las Tasas de Interés de 2001 (2001)

Como resultado no solo del Dot Com Crash, sino también de los efectos del 11 de septiembre en la economía, el FOMC recortó las tasas de interés 9 veces en el año 2001 y 4 veces después de los ataques del 11 de septiembre, llevando la tasa de interés a su nivel más bajo desde 1962. En su nivel más bajo, el FOMC redujo la tasa de la Fed del 2% al 1,75%. Para poner eso en perspectiva, la tasa de interés de la Fed subió hasta un 5% en solo el 1 de abril. La Fed estaba desesperada por reforzar la oferta monetaria y estimular el gasto de los consumidores. 

Flexibilización Cuantitativa 1 (QE1, diciembre de 2008 a marzo de 2010)

En el primer paso para recuperarse de la crisis financiera de 2008, el FOMC se embarcó en su primera decisión de política de flexibilización cuantitativa (QE). Esto cambiaría para siempre la política de la Fed y la forma en que funcionaba. Esencialmente, con la QE, la Fed inyecta cantidades casi ilimitadas de capital en el mercado abierto para estimular de manera sólida la economía. Para comenzar este cambio hacia la QE, el FOMC compró hasta $600 mil millones en valores respaldados por hipotecas de agencias (MBS) y deuda de agencias. Las compras, sin embargo, no tuvieron ningún impacto en el balance de la Fed, ya que fueron compensadas en gran parte por las ventas del Tesoro por parte del System Open Market Account (SOMA). Marzo de 2009 puede considerarse el verdadero comienzo de esta política de QE.

En marzo, el FOMC anunció que compraría $750 mil millones adicionales en MBS de agencias y deuda de agencias y $300 mil millones en compras de valores del Tesoro. Esta vez no hubo nada que compensara el crecimiento del balance de la Fed. Es por eso que consideramos que este es el verdadero comienzo de la política de QE de la Fed. 

Política de Tasa de Interés Cero (ZIRP) (diciembre de 2008 a diciembre de 2015)

Debido al impacto de la crisis financiera, por primera vez en su historia, la tasa de interés de la Fed del FOMC fue casi 0. El FOMC no tuvo otra opción que establecer estas tasas para enfrentar los desafíos de la crisis de frente y ayudar a aliviar el dinero y el crédito. Con la política de tasa de interés cero, la Fed podría utilizar su política monetaria de manera más eficaz para promover una recuperación económica más sólida, la creación de empleo y mercados y precios sostenibles y estables. 

Flexibilización Cuantitativa 2 (QE2, noviembre de 2010 a junio de 2011)

La Fed inició su segunda iniciativa de QE en noviembre de 2010 mediante la compra de $600 mil millones en deuda a largo plazo a una tasa de $75 mil millones por mes. El QE2 concluyó en junio de 2011.

Operación Twist 2 (2011)

El FOMC implementó otra Operación Twist mediante la compra de bonos por un valor de $400 mil millones con vencimientos de 6 a 30 años y la venta de bonos con vencimiento inferior a 3 años. Al hacer esto, la Fed extendió el rendimiento promedio hasta el vencimiento de su propia cartera. La Fed quería crear un tipo de efecto similar al QE, sin expandir su balance. Al hacer esto, esperaban reducir el riesgo de inflación. Tuvo éxito de alguna manera: el dólar estadounidense se fortaleció. Sin embargo, la deuda soberana de los Estados Unidos se rebajó y el mercado de valores sufrió algunas de las peores caídas de un día en su historia y dos correcciones. El FOMC extendió esta política a lo largo de 2012 inyectando $267 mil millones adicionales.

Flexibilización Cuantitativa 3 (QE3, septiembre de 2012 a diciembre de 2013)

La Fed amplió aún más su política de QE en septiembre de 2012. La Fed hizo un movimiento sin precedentes al comprar $40 mil millones en valores respaldados por hipotecas de agencias por mes indefinidamente hasta que el mercado laboral mejoró sustancialmente. Esto se amplió aún más varios meses más tarde en diciembre, mediante la compra de $45 mil millones adicionales en deuda a largo plazo por mes. Este programa de QE comenzó a suavizarse gradualmente aproximadamente un año después, durante la reunión del FOMC de diciembre de 2013, y terminó por completo en octubre de 2014. 

Alza histórica de tasas de interés en diciembre de 2015

La Fed subió su tasa de interés por primera vez desde junio de 2006 en 25 puntos básicos. Anteriormente, la tasa de interés de la Fed estaba en el rango de 0-.25%. Aumentaron las tarifas entre0.25% y 5% 

Reducción de la tasa de interés del Coronavirus de marzo de 2020

Más recientemente, el FOMC jugó un papel muy importante en la supervivencia económica y la posterior recuperación del mercado de valores del colapso sin precedentes del COVID-19. En una decisión de emergencia, la tasa de interés se redujo en 50 puntos básicos a 1-1,25%, el primer recorte de la tasa de emergencia desde la crisis financiera. Esta tasa se redujo aún más en otro anuncio de emergencia en 100 puntos básicos completos entre 0% y 25%. 

¿Cómo Afectan los Anuncios del FOMC a los Traders?

Siempre que el FOMC hace sus anuncios, puede causar una volatilidad significativa en los mercados. Los cambios del FOMC, probablemente, afectarán el valor del dólar estadounidense. Teniendo en cuenta que el dólar estadounidense es la principal moneda de reserva del mundo en la actualidad, cada anuncio de la Fed tiene un efecto dominó en los mercados de capitales de todo el mundo, especialmente en los futuros de divisas.

Si bien es esencial para los traders monitorear la situación macroeconómica, los niveles de empleo, los niveles de inflación y el crecimiento económico, la reunión del FOMC, generalmente, se considera la fecha más importante en el calendario de cualquier trader. Eso se debe al impacto que tienen las tasas de interés en las inversiones. Cualquier pequeño cambio que haga el FOMC en su tasa de interés objetivo afecta a otras tasas, incluyendo las tasas de cambio y los precios de los bonos.

En general, así es como las tasas de interés afectan a los diferentes mercados:

Forex

El dólar estadounidense es la moneda más negociada del mundo y su moneda de reserva. Cualquier cambio en la tasa de interés puede tener un impacto significativo en él. Si las tasas son más altas, el USD normalmente se fortalece. Sin embargo, esto significa que es malo operar con acciones de otras monedas. Las tasas más bajas, aunque debilitan al dólar estadounidense, pueden ser de gran ayuda para otras monedas.

Índices Bursátiles

Las tasas más altas suelen ser malas para las acciones, ya que conducen a una mayor aversión al riesgo. Las tasas más bajas han sido una bendición para el mercado de valores en el pasado porque los inversores buscaban asumir más riesgos. A los traders de acciones aparentemente no les gustan las subidas de tasas de interés, especialmente cuando las consideran innecesarias. Muchos traders ven a la Fed como un factor importante que provocó las correcciones a fines de 2018 y principios de 2019. Principalmente, ven los aumentos de las tasas de interés en ese momento como demasiado agresivos e innecesarios. 

Bonos

Los bonos estadounidenses suelen ser los más afectados por las políticas de tasas de interés. Uno de los principios fundamentales de la inversión en bonos es que las tasas de interés y los precios de los bonos T están correlacionados inversamente. Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos caen y cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben. Esto es lo que se conoce como riesgo de tasa de interés.

¿Cómo Operar en Base a las Reuniones del FOMC?

Cuando se busca operar con el FOMC, lo más importante es prepararse el día anterior con lo que se espera, mientras te preparas simultáneamente para lo inesperado. Es vital realizar un seguimiento de lo que dicen sus miembros en tiempo real. Eso es lo que ayuda a los traders a estar siempre actualizados. Realmente depende del apetito por el riesgo del trader. 

Cada anuncio de la reunión del FOMC es un evento de alto impacto en los mercados y puede inducir una volatilidad significativa. Es fundamental conocer todas las condiciones macroeconómicas y evaluar la exposición al riesgo en tu cartera. Si un trader es más adverso al riesgo, puede ser mejor simplemente evitar el mercado por completo durante los anuncios del FOMC. 

Pero si un trader se siente más cómodo con el riesgo, este es siempre un día emocionante para operar con muchas promesas. Los inversores a largo plazo, con frecuencia, también disfrutan comprando las caídas en estos días. La conclusión es que no hay una forma correcta de operar con las reuniones del FOMC. Estos eventos aumentan significativamente la volatilidad de los precios, hacia arriba o hacia abajo. Depende de los inversores individuales evaluar su propia tolerancia al riesgo y sus expectativas frente a las expectativas del mercado. 

Estrategias de Trading en base al FOMC

No existe una forma correcta de operar basándote en los anuncios del FOMC. Aunque, si decides hacerlo, el paso más importante es tener tus gráficos abiertos en todo momento y monitorear, monitorear y monitorear. Puede ser mejor no operar dentro de los primeros 15 minutos de cualquier anuncio. Podría ser mejor esperar y ver cómo reacciona el mercado. Ocasionalmente, el primer movimiento inicial que hacen los mercados después del informe es la dirección real que el mercado quiere tomar. Eso aplica a las acciones, futuros, bonos u otros. Esta suele ser la reacción real que tiene el mercado ante el anuncio de la Fed. Sin embargo, debido a que el mercado se basa principalmente en la emoción y el impulso, puede haber una reacción exagerada de una forma u otra.

Es mejor mantener la sensatez. Sé paciente, controla los gráficos a medida que avanzan los días y, según la dirección del mercado y el tipo de trader que seas, compra durante las caídas o vende para obtener ganancias.

¿Vale la Pena Operar Durante los Eventos del FOMC?

Si usted es el tipo de trader que disfruta asumir riesgos y disfruta de las operaciones volátiles, entonces vale la pena hacer movimientos durante los eventos del FOMC. Por lo general, esto es mejor para los day traders o swing traders o, en algunos casos raros, para los inversores a largo plazo que siempre buscan oportunidades para comprar valores a precios infravalorados e irracionales. La conclusión es que solo vale la pena operar en base a los anuncios del FOMC si puedes manejar la volatilidad y has investigado.

Consideraciones Finales

El FOMC y la Fed nunca han sido tan importantes o influyentes como lo son hoy. La recuperación de los índices de acciones y futuros se debe, al menos en parte, a la liquidez sin precedentes que la Fed infundió en la economía estadounidense. Por primera vez, la Fed también está comprando bonos corporativos y ETFs de alto rendimiento. Además, está empujando la flexibilización cuantitativa aún más hacia un territorio impredecible. Esto plantea altos riesgos de inflación y riesgos significativos para la fortaleza del dólar estadounidense. Sin embargo, considerar cómo el mercado espera que la tasa de interés de la Fed se mantenga tan baja en el futuro previsible presenta oportunidades interesantes para la renta variable y el estímulo económico. Pero como inversor, siempre es importante estar atento a cualquier movimiento que la Fed decida hacer.

Antes que nada, evalúa siempre tu tolerancia al riesgo individual. Hay muchas formas de ganar dinero en el mercado y no existe una respuesta correcta o incorrecta. Simplemente depende de ti, como inversor, decidir qué es lo que mejor te funciona. 

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2 comments on “¿Qué Es el FOMC y Cómo Afecta tu Trading?”

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