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Commodities – ¿Qué Son y Cómo Comenzar a Invertir en Ellos?

Los futuros de commodities son un elemento básico del trading especulativo. Probablemente ya conozcas muchos tipos diferentes de commodities, pero ¿cómo puedes operar con ellos? En este artículo, cubriremos cómo invertir en commodities y la amplia gama que está disponible en el mercado de futuros.

Tabla de Contenidos:

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¿Qué Son los Commodities?

Generalmente, la mejor manera de describir un commodity es como un producto natural, o agrícola, con el que se puede operar físicamente. En efecto, son materia prima. El término abarca muchas cosas diferentes, desde metales preciosos, como el oro, hasta productos específicos como café, trigo, maíz.

Los exchanges, generalmente, clasifican los commodities en grupos específicos basados en características comunes. Aquí se incluyen:

  • Energías
  • Cultivos
  • Ganado
  • Metales base (o industriales)
  • Metales preciosos

Esa no es la lista completa, por supuesto, solo son algunos de los más populares. Hay muchos más para elegir.

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Características del Mercado de Commodities

Las características generales del mercado de commodities han sido prácticamente las mismas durante cientos de años. Podemos remontarnos alsiglo XIX. En ese entonces, los agricultores en Estados Unidos comenzaron a usar lo que ahora llamamos «contratos a plazo». Fueron útiles para vender cultivos como trigo y maíz. El comprador y el vendedor acordaron la entrega de un producto específico a un precio específico en una fecha futura. Para reducir el riesgo para el comprador, el contrato también incluía un pago parcial. Hoy lo llamamos “margen”, con el saldo a la entrega. De hecho, esto redujo el riesgo de no entrega. Mientras tanto, el vendedor tenía un incentivo para seguir adelante con la transacción acordada. 

La introducción de organizaciones como la Chicago Board of Trade permitió que estos «contratos a plazo» se negociaran en un entorno controlado y regulado. Incluso hoy en día, los exchanges son fundamentales para el sistema general. Proporcionan una plataforma en donde se puede operar con la gama completa de futuros de commodities. Las regulaciones y la estructura cambiaria brindan confianza y certeza tanto a compradores como a vendedores. Esto, finalmente, reduce el llamado riesgo sistémico para ambas partes.

¿Cómo Funcionan los Commodities?

En la mente de muchas personas, existe una gran diferencia entre acciones/shares y commodities. En realidad, la diferencia es mínima. Simplemente estás comprando y vendiendo «artículos» individuales, ya sean metales preciosos, acciones, café, petróleo o gas. Si bien algunos de los mercados de commodities más tradicionales aún pueden ofrecer un área física en la que operar, la gran mayoría de los exchanges actuales son «virtuales». También organizan la entrega física en sí misma fuera del exchange. 

Es seguro decir que el trading de futuros de commodities es un elemento integral del mercado de commodities. Tanto especuladores como aquellos que buscan la entrega/recepción física de productos específicos. Si bien muchas personas desaprueban las actividades de algunos especuladores, son los especuladores los que agregan un gran grado de liquidez a estos mercados tan activos. En esencia, un exchange de futuros de commodities es un exchange de información. Todos los compradores, vendedores, traders y especuladores se unen para crear un «precio justo».

Las cinco principales bolsas de commodities del mundo

  • London Metal Exchange: la bolsa de opciones sobre metales más grande del mundo
  • Climax Exchange (Países Bajos): popular para contratos de energía y commodities ambientales
  • Chicago Mercantile Exchange: ofrece futuros y opciones sobre una variedad de commodities
  • New York Mercantile Exchange: físicamente el mayor mercado de futuros de commodities del mundo.
  • Dubai Mercantile Exchange: la bolsa de futuros de energía más grande de Oriente Medio

La Bolsa de Metales de Londres representa más del 75% de los futuros de metales no ferrosos en todo el mundo. Cuando lo piensas realmente, esto muestra el enorme tamaño de estos exchanges. Algunos de estos exchanges tienen historias que se remontan a cientos de años.

Tipos de Commodities

Hoy en día, el mercado de commodities cubre una amplia gama de activos. Algunos son para fines comerciales, mientras que otros son para inversiones especulativas. Probablemente podamos consolidar estos grupos en siete categorías. Estos son:

Agrícola

A menudo descrito como «cereales, alimentos y fibra», el mercado de commodities agrícolas es absolutamente enorme. Lleva desde maíz hasta avena, soja hasta aceite de soya, trigo hasta leche, cacao hasta café, azúcar y mucho más. Estamos hablando de grandes contratos de hasta 50 toneladas de maíz, 60.000 libras de aceite de soja y 10 toneladas de cacao.

Ganadería y carne

El mercado de commodities de ganado/carne es muy activo y tiende a girar en torno a un número relativamente pequeño de commodities. Estos incluyen ganado de engorde, cerdos magros, ganado vivo y panza de cerdo. Esta área del mercado de commodities, con frecuencia, es sensible a las tendencias de los consumidores, así como a los brotes de enfermedades animales. Si bien puede parecer un tema aburrido, los futuros de ganado/carne pueden ser mucho más volátiles de lo que crees.

Energía

El mercado de commodities energéticos es uno de los más activos. Incluye todo, desde petróleo crudo hasta gas natural, gasóleo para calefacción, propano y mucho más. El precio del petróleo siempre ocupa los titulares con un interesante tirón bidireccional. Por un lado, la OPEP está controlando la producción de los miembros para respaldar el precio del petróleo. Por otro lado, existe una demanda creciente para cambiar a tecnología verde/combustible que está reduciendo la demanda de petróleo. 

Pregúntale a Elon Musk sobre el cambio a la tecnología verde. Ha creado una empresa de coches eléctricos valorada ahora en 270.000 millones de dólares, que todavía obtiene una ganancia relativamente pequeña. Con una participación del 20% por valor de más de $50 mil millones y un esquema de bonificación que podría generarle otros $55 mil millones. ¡No está mal para un hombre que se hizo cargo de la empresa porque fue el último fundador en pie!

Productos forestales

Podrías suponer que el mercado de commodities forestales es un juego limpio para los leñadores, pero para nadie más, ¡así que piénsalo de nuevo! El trading de pulpa de madera dura, pulpa de madera blanda y madera aserrada de longitud aleatoria es mucho más popular de lo que piensas. Sin embargo, todavía no es muy popular en general.

Metales básicos

La London Metal Exchange, o bien, Bolsa de Metales de Londres domina el mercado de commodities de metales. Los traders operan con plomo, zinc, estaño, cobre, aluminio, aleaciones de aluminio, níquel, cobalto, molibdeno y varios tipos de acero. Estos precios están liderados por las tendencias económicas en todo el mundo. Estos pueden tener un gran impacto en la construcción y, por lo tanto, en la demanda de productos como el aluminio y el acero.

Metales preciosos

El oro es uno de los metales preciosos más populares. ¿Sabías que el Consejo Mundial del Oro estima que hay menos de 200.000 toneladas métricas de oro en el mundo? El paladio es más caro que el oro. El primero llega a $2.200 la onza frente al precio del oro de acercarse a $1900 la onza. Los traders e inversores, con frecuencia, utilizan el oro como cobertura contra tiempos económicos difíciles. Los traders no suelen mantener los futuros de metales preciosos hasta el vencimiento.

Otros

Hay muchos otros mercados de futuros de commodities en todo el mundo. La lista incluye aceite de palma, caucho, lana, ámbar y muchos otros commodities. Habrá una variedad de otros commodities que tienen mercados locales activos, pero que no son adecuados para el comercio internacional.

¿Cómo Invertir en Commodities?

Ahora es el momento de buscar formas de invertir en commodities. Afortunadamente, hay muchas formas diferentes de hacerlo. Estos incluyen futuros, ETF, acciones, fondos mutuos e indexados, sin mencionar los grupos de commodities. ¡Empecemos por ahí!

Un ejemplo de trading de futuros de commodities

El petróleo, el oro y el café son, probablemente, tres de los mercados de commodities más populares en la actualidad. Usaremos petróleo crudo para demostrar la composición de un contrato de futuros.

Especificaciones del Petróleo Crudo

Símbolo del productoCL
Tamaño del contrato1,000 barriles (aproximadamente 136 toneladas métricas)
Fluctuación de precios$10,00 por contrato ($0,01 por barril)
Meses de tradingContratos mensuales enumerados para el año en curso y los próximos 10 años calendario y 2 meses de contrato adicionales. Enumera los contratos mensuales para un nuevo año calendario y 2 meses de contrato adicionales después de la finalización de la negociación en el contrato de diciembre del año en curso.
Finalización del TradingEl trading finaliza 3 días hábiles antes del vigésimo quinto día calendario del mes anterior al mes del contrato. Si el vigésimo quinto día calendario no es un día hábil, el trading termina 3 días hábiles antes del día hábil anterior al vigésimo quinto día calendario.
Horario de operaciónDomingo – Viernes: 6:00 p.m. – 5:00 p.m. (5:00 p.m. – 4:00 p.m. CT) con un descanso de 60 minutos cada día a partir de las 5:00 p.m. (4:00 p.m. CT)

Fuente: CME 

Tamaño del contrato

Cuando se trata de futuros de petróleo crudo, cada contrato equivale a 1.000 barriles de petróleo crudo. Cada contrato de futuros para diferentes commodities tendrá diferentes tamaños de contrato que debes conocer. Un contrato no equivale a un barril. Para ganar exposición a 1.000 barriles de petróleo crudo, simplemente compras un contrato. En el ejemplo anterior, hemos adquirido dos contratos que equivalen a 2,000 barriles de petróleo crudo.

Precio de futuros por barril

Cuando miras los futuros de commodities, el precio cotizado es para la entrega al final del contrato. En este caso, estamos pagando $40 por barril de petróleo crudo para su entrega en octubre de 2020. 

Requisito de margen inicial

Supongamos que adquirimos 2 contratos de petróleo crudo (equivalente a 2.000 barriles). A $40 el barril, lo que equivale a una inversión de $80,000. Uno de los principales atractivos de los contratos de futuros es que solo pagas un porcentaje relativamente pequeño del valor de cada contrato. Esto se conoce como margen inicial. Suele oscilar entre el 3% y el 12% del valor de cada contrato. Variará entre diferentes mercados y diferentes commodities. En nuestro ejemplo, para simplificar las cifras, usaremos un margen inicial del 10%.

Requisito de margen de mantenimiento

Como verás en las cifras anteriores, el requisito de margen inicial para cada contrato de futuros de petróleo crudo es de $4,000. Eso es el 10% del valor de cada contrato ($40,000). También hay un margen adicional a tener en cuenta que se conoce como margen de mantenimiento. Si el saldo de tu cuenta de margen inicial (10% del valor de cada contrato más cualquier depósito en efectivo) cae por debajo del margen de mantenimiento, habrá una «llamada de margen». El margen de mantenimiento lo establece la bolsa de futuros y, en este caso, es de $3,000 por contrato.

Llamada de margen

Si el saldo de tu cuenta de margen inicial cayera por debajo del requisito de margen de mantenimiento, entonces necesitarías depositar fondos adicionales. Suficiente para devolver el saldo al margen inicial. En el ejemplo anterior, el margen inicial es de $4,000 por contrato. Entonces, si el margen del contrato cayera a $3,000, no habría una llamada de margen. Si el valor bajara a $2500, estarías obligado a depositar $1500. Eso es lo que necesitas para recuperar el saldo de tu cuenta de margen hasta el margen inicial. Ten en cuenta que el depósito adicional debe ser suficiente para llevar el saldo de tu cuenta de margen hasta $4,000, no $3,000.

La espada de doble filo del apalancamiento

Como solo debes depositar el 10% del valor de cada contrato de futuros de petróleo, se te otorga un apalancamiento de 10 veces. Por cada mil dólares de margen que pongas, esto equivale a un valor de contrato de $10,000. En el ejemplo anterior, pudimos adquirir dos contratos de futuros de petróleo con un valor de $80,000 por un pago inicial de solo $8,000. El precio de los dos contratos aumentó a $90,000, lo que generó una ganancia de $10,000. En resumen:

  • El valor del contrato aumentó de $80,000 a $90,000 o 12.5%
  • La inversión en futuros en este caso aumentó de $8,000 iniciales hasta $18,000 (ajustando por la segunda llamada de margen), creando así una ganancia de $10,000 o una ganancia del 125%.

Si bien el efecto de apalancamiento de operar sobre el margen es muy útil cuando el precio está subiendo, también multiplica tus pérdidas por 10 a la baja. Si, por ejemplo, hubo una caída a corto plazo en el valor del contrato, incluso si tenías razón en la tendencia a más largo plazo, pero no pudiste pagar el margen adicional, entonces tendrías que vender con pérdidas. ¡El factor tiempo es crucial!

Diferentes Tipos de Inversión

Invertir en Commodities Con Futuros

Aquellos que optan por invertir en futuros de commodities suelen pertenecer a dos categorías distintas:

  • Inversores comerciales
  • Inversores especulativos

Los inversores comerciales utilizan el mercado de futuros para garantizar un suministro constante de un producto en particular, como el petróleo crudo. Si, por ejemplo, adquirieran contratos para los futuros del petróleo crudo en octubre de 2020, recibirían el producto físico cuando expirara el contrato de futuros. Cuando se trata de inversores especulativos, buscarían cerrar sus contratos de futuros antes del vencimiento. Como consecuencia, no aceptarían la entrega física del commodity en cuestión.

Vale la pena señalar que la gran mayoría de los contratos de futuros se cierran antes del vencimiento, por lo que ningún commodity físico cambia de manos. Sin embargo, sería erróneo dar la impresión de que el mercado de futuros de commodities tiene fines puramente especulativos. Desempeña un papel muy importante para las entidades comerciales que requieren productos como el petróleo crudo para sus negocios.

Invertir en Commodities Con ETFs

Los Fondos Cotizados en Bolsa (ETFs) son extremadamente populares y ofrecen a los inversores una forma de comprar y vender acciones en vehículos de inversión con exposición a áreas particulares del mercado. Por ejemplo, los ETFs de commodities utilizarán una combinación de almacenamiento físico y contratos de futuros para crear exposición a un commodity individual o una canasta de calidad similar. Por ejemplo, puedes tener un ETF que se centre en productos agrícolas o quizás en metales preciosos o incluso en recursos naturales. 

A diferencia de los fondos mutuos/indexados, se puede operar con ETFs en el mercado de valores durante el horario normal del mercado, en lugar de la fijación de precios al final del día para los fondos mutuos/indexados. Este es un factor muy importante porque si, por ejemplo, un commodity en particular estuviera en caída libre, esto afectaría el valor del vehículo ETF de inversión. Con un ETF centrado en commodities, podrías vender tus acciones tan pronto como las noticias comenzaran a surgir, pero con un fondo mutuo/indexado centrado en commodities tendrías que esperar hasta el final del día, momento en el que se podría haber hecho aún más daño a tu inversión.

Los ETFs también son un medio muy útil para diversificar tu cartera en el mundo de los commodities. Incluso si tienes relativamente poca experiencia en esta área. Estos son fondos administrados. A todos los efectos, estás comprando una parte del fondo subyacente. Sin embargo, no tienes participación directa en las decisiones de inversión. Cuando también consideras el valor de los contratos de futuros de commodities, los requisitos de margen y el costo del almacenamiento físico, este tipo de vehículo de inversión ofrece un medio muy rentable de obtener exposición a los commodities de tu elección.

Invertir en Commodities Con Acciones

Hay muchos ejemplos de acciones que ofrecen exposición a canastas individuales de commodities. Por ejemplo, Rio Tinto Group es una empresa minera multinacional anglo/ australiana. Tienen una exposición particular al mineral de hierro, cobre, diamantes, oro y uranio. Esta es una de las muchas grandes empresas mineras multinacionales que ofrecen un medio para introducir exposición a los commodities en tu cartera. Hay otras grandes empresas a las que hay que prestar atención. ExxonMobil es un indicador de precios del petróleo interesante. Southern Copper Corp se explica por sí mismo. Así como muchas otras se centraron en productos agrícolas. 

Una de las pocas desventajas de invertir en commodities con acciones es que la selección de empresas individuales también introduce un grado de dependencia de los directores que gestionan la empresa. Por lo tanto, puede ser sensato distribuir los fondos de inversión destinados a un commodity entre varias empresas. Esto diversificaría el riesgo de gestión de invertir individualmente en cada empresa. Sin embargo, aún te dará una exposición significativa al commodity/commodities de tu elección. Aparte del hecho de que las empresas que cotizan en una bolsa de valores pueden negociarse durante el horario normal del mercado, las empresas más grandes basadas en commodities tienden a ser extremadamente líquidas.

Otros Factores a Considerar

También existe el arma de doble filo de no tener fecha de vencimiento para la inversión directa en empresas cotizadas. Sin embargo, en el mejor de los casos, pagarás un margen significativamente mayor y, en el peor, deberás cubrir el 100% de la inversión.

También vale la pena tener en cuenta el hecho de que muchas de las empresas basadas en commodities han logrado crear flujos de ingresos muy fuertes y, a menudo, pueden pagar dividendos atractivos (junto con un margen de ganancia de capital). Compara y contrasta esto con los contratos de futuros, sin pago de dividendos y, por ejemplo, las empresas de tecnología donde el énfasis suele estar en la revalorización del capital. En muchos casos, por ejemplo, con el oro, la exposición a algunos commodities puede ofrecer una especie de póliza de seguro/cobertura contra una economía más amplia y difícil.

Invertir en Commodities Con Fondos Mutuos e Indexados

Los fondos mutuos e indexados, normalmente, no cotizan en los mercados de valores, ni se adquieren a través de brókeres normales, y las transacciones se realizan directamente con la empresa de gestión. Al igual que con los EFTs, los fondos mutuos e indexados son una gran parte de los mercados de inversión que ofrecen exposición a diferentes sectores, diferentes países, diferentes índices y también diferentes commodities. Se administran de manera similar a los EFTs utilizando una combinación de futuros de commodities y almacenamiento físico de productos básicos para obtener exposición a áreas específicas del mercado.

Como mencionamos anteriormente, aunque normalmente no pagarías una comisión al invertir en un fondo mutuo/índice, el precio se fija al final de cada día. Como consecuencia, si, por ejemplo, un commodity en particular como el petróleo, el oro, etc. estuviera en caída libre durante el día, no podrías vender tus unidades de fondos mutuos/indexados hasta el final del día en que se fijó el precio. Por lo tanto, es justo decir que los fondos mutuos/indexados son, quizás, más apropiados para aquellos con un horizonte de inversión a largo plazo.

Invertir en Commodities Con Grupos de Commodities

Un grupo de commodities se describe mejor como una estructura de inversión privada en la que las contribuciones de los inversores individuales se combinan para aumentar el apalancamiento. Los fondos individuales tienden a concentrarse en commodities específicos o en una canasta particular de commodities conectados. A menudo se les conoce como “fondos de futuros administrados” y el hecho de que sean entidades privadas suele significar que el público en general tiene acceso limitado a esta área particular del mercado. Con frecuencia, los brókeres tienen contactos en el mercado de commodities, lo que puede incluir el acceso a grupos de commodities.

Cuando nos referimos al apalancamiento, esto puede dar la impresión de una estrategia de inversión altamente especulativa. Si bien una parte integral de las inversiones del grupo de commodities es el apalancamiento de las contribuciones combinadas de los inversores, todas las transacciones se llevan a cabo dentro de un perfil de riesgo definido. Sueles encontrar que los grupos de commodities son administrados por expertos en campos particulares, lo que elimina el proceso de toma de decisiones de los inversores individuales. La liquidez de un grupo de commodities dependerá del tamaño y la cantidad de inversores en estos vehículos privados. No serán tan líquidos como las acciones cotizadas, los ETFs o los fondos mutuos/indexados.

Ventajas y Desventajas de Invertir en Commodities

En esta sección, analizaremos las ventajas y desventajas generales de invertir en commodities y luego las veremos desde el punto de vista de los futuros de commodities. 

Ventajas de Invertir en Commodities

Existen numerosas ventajas de invertir en commodities, entre ellas se incluyen:

Cobertura contra la inflación

Muchos commodities pueden ofrecer una cobertura contra la alta inflación con el oro, históricamente visto como un refugio seguro por muchos. El hecho de que muchos commodities se valoren en dólares también se suma a este valor de cobertura porque el dólar, con frecuencia, se considera la moneda de elección en tiempos de alta inflación.

Diversificación de cartera

Al invertir en commodities, directa o indirectamente, esto ofrece una forma muy útil de diversificar tu cartera. No solo ayuda a equilibrar los rendimientos a largo plazo, sino que también puede reducir la volatilidad.

Posible alto rendimiento

Existe un argumento que sugiere que la capacidad de invertir directamente en commodities reduce los riesgos tradicionales asociados con las acciones, como el riesgo de gestión. Como consecuencia, existe la posibilidad de obtener mayores rendimientos.

Desventajas de Invertir en Commodities

Al igual que con cualquier tipo de inversión, la inversión en commodities tiene algunas desventajas como:

Posibles altos riesgos

Dado que la inversión directa en commodities es un juego puro de commodities, algunas áreas del mercado podrían considerarse de alto riesgo.

Estrecha correlación con la economía mundial

En el lado opuesto del argumento, que sugiere que los commodities son una cobertura contra la inflación, también están estrechamente correlacionados con la economía mundial. En caso de una recesión, como la de 2008/9, esto conduciría a una reducción de la demanda de productos como el petróleo y otros commodities.

Entrega física 

Existen costos adicionales asociados con la entrega física de commodities, aunque en realidad la gran mayoría de los contratos de futuros de commodities se cierran antes de su vencimiento.

Ventajas de Invertir en Commodities

El mercado de futuros de commodities ofrece la posibilidad de crear exposición a una variedad de commodities diferentes con diversas ventajas, tales como:

Apalancamiento de inversión

El apalancamiento disponible a través de los futuros de commodities, en el que operas con margen, puede ser muy ventajoso si el precio del commodity subyacente se comporta como se esperaba.

Menos manipulación

Existe un argumento que sugiere que los precios de los commodities están menos expuestos a la manipulación porque se basan en una fórmula simple de oferta/demanda. Aunque hemos visto casos de manipulación del mercado en el sector de los commodities, este argumento suele ser correcto.

Diversificación

Los futuros de commodities ofrecen una forma muy interesante de diversificación, especialmente cuando se adquieren al margen de una cartera tradicional.

Cobertura contra los movimientos de precios

La capacidad de adquirir futuros de commodities para su entrega en el futuro ofrece una cobertura invaluable contra los movimientos de precios, especialmente para los inversores comerciales.

Liquidez del mercado

Los mercados de commodities como el petróleo, el oro y los productos agrícolas son extremadamente líquidos y muy seguros. Esto crea un entorno en el que se pueden realizar grandes transacciones con un impacto relativamente pequeño en los precios a corto plazo.

Desventajas de Invertir en Commodities

Siempre hay ventajas y desventajas con cualquier tipo de inversión, por lo tanto, es importante tener cuidado con las desventajas al invertir en futuros de commodities: 

Apalancamiento de inversión

Si bien hemos enumerado el apalancamiento de inversión como una ventaja, también puede ser una desventaja si el precio de los commodities subyacentes no sale como esperaba. Por ejemplo, cuando operas con un margen del 10%, tu posición se apalanca 10 veces, tanto al alza como a la baja.

Vida limitada

Como los contratos de futuros de commodities tienen un vencimiento fijo, existe una ventana de oportunidad limitada para ganar dinero. Si el precio subyacente del commodity va en tu contra en el corto plazo, puede haber un tiempo limitado para la recuperación.

Sensible a la actividad económica

Si bien la sensibilidad de los precios de algunos commodities a la actividad económica mundial puede ser una ventaja, también puede ser una desventaja si las economías están atravesando momentos difíciles. Usando el ejemplo del petróleo, en el caso de una recesión económica mundial, habrá una reducción natural en la demanda de petróleo que afectará el precio.

Sensible a la actividad política

También puedes encontrar que algunos commodities son sensibles a la actividad cuasipolítica como, por ejemplo, que la OPEP acuerda aumentar la producción de petróleo para los miembros. Este es solo un ejemplo que muestra la influencia potencial de los partidos con su propia agenda.

Sensibles al clima

El éxito y el rendimiento de varios cultivos en todo el mundo suelen estar muy influenciados por el clima. Como consecuencia, el precio de algunos commodities será sensible a los patrones climáticos y al cambio climático a largo plazo.

Estos son ejemplos de algunas de las ventajas y desventajas de invertir directamente en commodities y, en particular, cuando se realiza a través del mercado de futuros.

¿Quiénes Invierten en Commodities?

El mercado de commodities alberga a una serie de inversores diferentes, como compradores, productores, especuladores y aquellos que buscan cobertura. Como consecuencia, estos mercados son extremadamente líquidos y pueden acomodar grandes transacciones sin impactar debidamente el precio de los commodities subyacentes. Este es el entorno perfecto para las instituciones y los inversores de fondos de cobertura que buscan tomar grandes posiciones en commodities individuales.

Compradores y Productores

El mercado de futuros de commodities ofrece la oportunidad a compradores y productores de muchos entornos comerciales diferentes de protegerse de las fluctuaciones de precios futuras. La capacidad de comprar y vender productos básicos a un precio garantizado para su entrega en el futuro permite a las empresas planificar el futuro con cierto grado de certeza. Por ejemplo, si miramos el mercado de futuros del petróleo, podemos ver que hay contratos que vencen al final de cada mes, escalonados 12 meses en el futuro. Como consecuencia, las empresas que dependen del precio del petróleo pueden planificar sus entregas físicas cada mes durante los próximos 12 meses a través del mercado de futuros.

Esta capacidad de planificar con 12 meses de anticipación, ya sea a través de futuros de commodities mensuales o trimestrales, permite a las empresas aplanar la curva de volatilidad de los precios, dando así al consumidor final un precio más estable. Si las empresas que dependen de commodities individuales tuvieran una visibilidad reducida en el futuro, habría mucha más volatilidad en el precio de sus productos finales. También existe el efecto dominó en otros negocios, como las empresas de transporte, que requieren cierto grado de estabilidad en el precio del petróleo/gasolina para estructurar los contratos con sus clientes en el futuro.

Especuladores

Si sigues los mercados de inversión, con frecuencia verás a los especuladores criticados en la prensa por influir en los precios en su búsqueda de beneficios a corto plazo. La realidad es que los especuladores crean un gran elemento de liquidez en los principales mercados de futuros de commodities, a menudo, aprovechándose de las posiciones de sobrecompra y sobreventa. Muchos también buscarán el arbitraje entre mercados individuales, donde el precio de futuros en commodities específicos puede estar ligeramente desincronizado. Entonces, de muchas maneras, los especuladores ayudan a asegurar un precio justo en acciones, índices, commodities y posiciones de sobrecompra y sobreventa “correctas”.

Mientras que los compradores y productores de futuros de commodities individuales, por lo general, mantendrán sus posiciones hasta el vencimiento. Luego, entregan o reciben los productos físicos. Es muy diferente para los especuladores. Para ellos, es raro mantener sus posiciones de futuros de commodities hasta el vencimiento. La gran mayoría de los contratos de futuros de commodities se cierran antes de su vencimiento. El papel de los especuladores de futuros de commodities, con frecuencia, se malinterpreta. Como mencionamos anteriormente, son un elemento vital de cualquier mercado de este tipo.

Cobertores

Si bien el papel de quienes buscan cubrir sus posiciones también suele malinterpretarse, no es diferente del de los consumidores que compran un seguro de vivienda. La compra de un seguro de vivienda te permite proteger el valor de la vivienda y los bienes que contiene, aunque la mayoría de las pólizas de seguro de vivienda nunca se utilizan. En su forma más básica, la cobertura es el uso de instrumentos financieros para reducir la exposición al riesgo compensando una posición existente.

Un ejemplo perfecto de cobertura sería el de un agricultor que cultiva trigo para venderlo en el mercado. En promedio, una cosecha de trigo tarda entre 7 y 8 meses en alcanzar la madurez, tiempo durante el cual puede haber una volatilidad significativa en el precio del trigo. Sin embargo, al cubrir su cosecha futura en el mercado de commodities, el agricultor podría vender contratos de futuros de trigo para cubrir toda su cosecha a un precio fijo para entregarla en una fecha fija. Entonces, en teoría, cuando los agricultores siembran su cosecha de trigo, ya saben el precio que recibirán cuando finalmente la cosecha esté lista.

Sería casi imposible administrar un negocio agrícola sin contratos de futuros. Una vez que te hayas comprometido a plantar un cultivo, no tendrás idea del precio que recibirás al cosecharlo. ¿Cómo podrías planificar el futuro sin tener cierto grado de certeza?

¿Los Commodities Son Para Principiantes?

Si bien existen numerosas formas de invertir en commodities, por mucho la más popular es a través de contratos de futuros. Como operas con margen (entre 3% y 12%), el apalancamiento en un futuro de commodities podría ser de hasta 30 veces. Todo está bien y es bueno aprovechar tus ganancias hasta este punto, pero en la otra cara de la moneda, podrías ver rápidamente surgir enormes pérdidas en movimientos relativamente pequeños de los precios de los commodities. Hay otras formas menos volátiles de invertir en los mercados de commodities, como los ETFs, fondos mutuos, rastreadores de índices e incluso empresas individuales. Es justo decir que los futuros de commodities deben investigarse en detalle antes de siquiera contemplar una inversión.

¿Cuáles Son los Commodities Con los que Más Se Opera?

Si bien la lista completa de commodities con los que se puede operar en los mercados de todo el mundo es enorme, echaremos un vistazo a los 10 principales con los que se operó en el año 2019: 

  1. Petróleo
  2. Café
  3. Gas natural
  4. Oro
  5. Petróleo Brent
  6. Plata
  7. Azúcar
  8. Maíz
  9. Trigo
  10. Algodón

Puede ser difícil hacerse una idea del tamaño de estos enormes mercados de commodities pero, por ejemplo, en 2019, la demanda mundial de petróleo crudo fue de 100 millones de barriles por día. Si bien se espera que la demanda caiga a alrededor de 91 millones de barriles por día para este 2020, este es un mercado absolutamente enorme. Se proyecta que la producción mundial de café en el año financiero 2019/20 sea de alrededor de 167 millones de sacos, lo que valora el mercado mundial del café aproximadamente en $30 mil millones. 

Si consideras que las cifras anteriores se relacionan con la entrega física de estos commodities, y el hecho de que la mayoría de los contratos de futuros se cerrarán antes del vencimiento, el volumen y el valor de los mercados de futuros de commodities individuales serán muchas veces el valor de mercado físico. 

Conclusión

En realidad, los mercados de commodities de todo el mundo influyen en todos y cada uno de los sectores empresariales de todo el mundo. También intentan afectar el precio que pagan los consumidores por bienes y servicios. Solo cuando observas estos mercados comienzas a apreciar su influencia y tamaño. Muchas empresas tendrían dificultades para sobrevivir sin la capacidad de comprar y vender futuros de commodities. Como negocio que depende de un commodity en particular, o uno que suministra un commodity al mercado, sería imposible operar día a día con fluctuaciones de precios volátiles.

Cuanto más analices el mundo de los commodities y los futuros de commodities, más preguntas te harás. ¿Cuáles son los mercados de futuros más grandes? ¿Cuál es el producto más valioso? ¿Son los mercados de commodities puramente para especuladores? La lista es infinita.

Preguntas Más Frecuentes

¿Es arriesgado invertir en un commodity?

Los mercados de commodities ofrecen una plataforma de inversión para compradores y productores en un extremo del espectro y especuladores en el otro extremo. Entonces, en realidad, el mercado de commodities puede ser tan riesgoso o tan seguro como tú lo hagas. Comprar y vender futuros para proteger posiciones o apostar por los movimientos de precios a corto plazo proporciona una gran liquidez en los mercados de commodities más populares. La existencia del apalancamiento, al operar con margen, atrae a muchos especuladores, pero como sabemos, el apalancamiento es un arma de doble filo.

¿Cuál es el commodity más valioso?

En términos de transacciones de futuros de commodities, el petróleo crudo es el commodity con el que más se opera, a pesar de que la demanda ha caído drásticamente en los últimos años. El café, el gas natural y el oro son extremadamente populares y se negocian grandes volúmenes de futuros de commodities cada año.

¿Cuánto ganan los traders de commodities?

Es muy difícil decir con certeza cuánto ganan los traders de commodities cada año, ya que muchos recibirán un salario básico y enormes bonificaciones por operar con éxito. Sin embargo, un informe de HC Insider en 2013 encontró que los traders de commodities con menos de tres años de experiencia podían obtener un salario básico de entre $100,000 y $150,000 al año. Aquellos con más de cinco años de experiencia podrían esperar un salario básico de entre $200,000 y $350,000 al año. Ten en cuenta que esto no es indicativo de posibles ganancias futuras.