Si vous avez déjà écouté une émission d’information sur les marchés financiers, vous avez probablement entendu une référence aux “opérations à terme”. De nombreux traders suivent le marché des contrats à terme (Futures). En effet, il fournit une indication fiable de la direction que prendra le marché boursier à la cloche d’ouverture de la journée. L’un des marchés de contrats à terme les plus populaires est le Dow Jones Futures. La valeur sous-jacente de ces contrats à terme est dérivée de l’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA). Il s’agit d’un indice de 30 grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis. Dans ce guide, nous examinons les bases de trading de contrats à terme sur le Dow Jones.
Que sont les contrats à terme sur le Dow Jones ?
Le DJIA est le deuxième plus ancien indice boursier américain disponible aujourd’hui. Il est considéré comme l’une des meilleures mesures ou approximations du marché boursier américain et de l’économie en général. Il est connu sous le nom d’indice “de premier ordre” en raison des types de sociétés qui y sont incluses. Parmi ces sociétés figurent Coca-Cola, AT&T, ExxonMobil, Wal-Mar, Hewlett-Packard et Microsoft. De nos jours, les investisseurs peuvent s’exposer au DJIA par le biais de divers instruments, notamment les options, les CFD, les FNB et les contrats à terme.
Un contrat à terme est un accord juridiquement contraignant entre deux parties pour échanger de l’argent ou des actifs à une date future en fonction du prix d’un indice sous-jacent. Le contrat Dow Jones Futures, par exemple, suit le prix au comptant du DJIA. Les deux parties d’un contrat à terme parient essentiellement sur le cours du DJIA à un jour précis dans le futur. C’est ce que l’on appelle la “date de règlement final”. En tant que tel, si vous cherchez à spéculer sur le DJIA, le trading de contrats à terme sur le Dow Jones est un bon point de départ.
Comment trader les contrats à terme sur le Dow Jones
Lorsque deux parties conviennent de trader un contrat Dow Futures, une partie parie que la valeur marchande de l’indice sous-jacent (c’est-à-dire le DJIA) va diminuer. La contrepartie, quant à elle, parie que la valeur de l’indice sous-jacent va augmenter. Lorsque la date de règlement final arrive, celui qui a fait le mauvais pari est obligé de payer l’autre partie sur la base de la valeur du Dow.
En termes simples, la personne achetant le contrat à terme gagne de l’argent si la valeur de l’indice augmente. La partie vendant le contrat à terme, quant à elle, gagne de l’argent lorsque la valeur de l’indice diminue. La transaction se règle donc en espèces. D’autres contrats à terme peuvent se régler par une livraison physique, comme les produits agricoles, le pétrole, l’or et d’autres matières premières.
Par exemple, imaginons que vous vendez à découvert un contrat à terme sur le Dow Jones. Ce contrat a une valeur DJIA de 20 000 et une taille de contrat standard de 10x le DJIA. Supposons qu’à la date de règlement final, le DJIA se trade à 20 400. Par conséquent, sa valeur a augmenté de 400. En utilisant un multiplicateur de 10, vous devez à la contrepartie 4 000 $ (400 x 10 $).
En revanche, si le DJIA s’évaluait à 19 300 $ à la date de règlement, la contrepartie vous devrait 7 000 $ (700 x 10 $). N’oubliez pas que vous aurez besoin d’un compte chez un courtier en contrats à terme si vous voulez acheter ou vendre des contrats à terme sur le Dow Jones.
Démarrer avec le trading de contrats à terme
Il est relativement facile de commencer à trader des contrats à terme. Cela est particulièrement le cas si vous vous êtes exercé avec un compte virtuel pour tester votre stratégie de trading. N’ouvrez un compte de trading auprès d’un courtier en bourse et ne commencez à trader en direct avec de l’argent réel qu’une fois que votre stratégie de trading s’est avérée constamment rentable en simulation.
Le processus est similaire à celui du trading ordinaire – acheter à long terme ou vendre à découvert, deux opérations que vous pouvez réaliser avec la même facilité. Si vous pensez que la valeur du DJIA va augmenter, achetez un contrat à terme. Si vous pensez qu’elle va baisser, vendez le contrat à découvert. Tenez compte du mois de trading avant de prendre une position sur le contrat à terme – celui dont la date d’expiration est la plus proche aura probablement le plus grand volume de trading.
Clôturer une position
Clôturer une position signifie simplement entrer dans une transaction opposée pour fermer une position existante. Imaginons que vous avez ouvert la transaction en achetant 10 contrats à terme E-mini Dow. Pour fermer la position, vous devrez vendre ces contrats avant la date d’expiration. Dans la même veine, si vous avez ouvert votre position en vendant cinq contrats à découvert, vous devrez alors acheter cinq contrats pour clôturer la position. Il est également possible de liquider partiellement une position. Par exemple, si vous avez acheté 10 contrats, vous pouvez en clôturer 7 en vendant 7 contrats. Cela signifie qu’il vous resterait 3 contrats ouverts.
Les tailles et spécifications des contrats à terme Dow Jones Futures
Il existe quatre contrats à terme principaux pour l’indice Dow Jones, cotés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME). Ils comportent tous des multiplicateurs différents, qui ont un impact sur les gains ou les pertes potentiels après chaque transaction.
1. Le contrat E-mini Dow Futures (code de produit : YM)
Ce contrat offre le plus faible effet de levier et sa taille est de 5 $ multipliés par la valeur de clôture du DJIA. Cela signifie que chaque point vaut 5 $ par contrat. Imaginons que le Dow Jones clôture à 25 000. La valeur du contrat s’élèvera à 125 000 $ (25 000 x 5 $). Le contrat E-mini Dow Futures a des expirations ou des dates de règlement trimestrielles (mars/juin/septembre/décembre).
Spécifications du contrat
| Le contrat E-mini Dow Futures | |
| Symbole | CME Globex : YM CME ClearPort : YM Compensation : YM BTIC : YMT |
| Taille du contrat | 5 $ x DJIA |
| Tick minimum | 1,00 de point d’indice |
| Valeur de tick | 5,00 $ |
| Heures de trading | Du lundi au vendredi de 17h jour précédant à 16h15 avec une pause du trading de 15h15 à 15h30 |
| Contrats listés | Quatre mois dans le cycle trimestriel de mars (mars, juin, septembre, décembre) |
| Méthodes de règlement | Financièrement réglé |
| Fin du trading | Le trading peut se dérouler jusqu’à 9h30 ET le 3ème vendredi du mois de livraison Le trading BTIC se termine à 16h ET le jeudi précédant le 3ème vendredi du mois de livraison |
2. Le contrat à terme DJIA (code de produit : ZD)
Ce contrat a une taille de 10 $ multipliée par la valeur de clôture du DJIA. Ainsi, si le Dow Jones clôture à 25 000, la valeur du contrat s’élèvera alors à 250 000 $ (25 000 x 10 $). Comme les contrats E-mini Dow Futures, le contrat à terme DJIA a une échéance trimestrielle.
Spécifications du contrat
| Le contrat à terme DJIA | |
| Symbole | Électronique : ZD Cotation à la criée : DJ |
| Taille du contrat | 10 $ x DJIA |
| Tick minimum | 1,00 de point d’indice |
| Valeur de tick | 10,00 $ |
| Heures de trading | CME Globex : du lundi au vendredi de 17h jour précédent à 16h15 CT, avec une interruption de trading de 8h15 à 15h30 Cotation à la criée : du lundi au vendredi de 8h30 à 15h15 |
| Contrats listés | Quatre mois dans le cycle trimestriel de mars listé en permanence |
| Méthodes de règlement | Règlement en espèces au cours d’ouverture spécial de l’indice le jour du règlement final, qui est généralement le 3ème vendredi du mois de livraison. |
| Fin du trading | Cotation à la criée : le trading peut se dérouler jusqu’à 15h15 CT le jour précédant le 3ème vendredi du mois de livraison Tradé électroniquement : le trading peut se dérouler jusqu’à 8h15 CT le 3ème vendredi du mois de livraison |
3. Le contrat Big Dow DJIA Futures (code de produit : DD)
Ce contrat offre le plus fort effet de levier avec une taille de contrat de 25 $ multipliée par la valeur de clôture du DJIA. Ainsi, si le Dow Jones clôture à 25 000, la valeur du contrat sera de 625 000 $ (25 000 x 25).
Spécifications du contrat
| Le contrat Big Dow DJIA Futures | |
| Symbole | DD |
| Taille du contrat | 25 $ x DJIA |
| Tick minimum | 1,00 de point d’indice |
| Valeur de tick | 25,00 $ |
| Limites de prix journalières | Limites de baisse successives de 10, 20 et 30 % de 8h30 à 15h CT (LUNDI-VENDREDI); limites de haut en bas de 5 % de 17h à 8h30 (DIMANCHE-JEUDI) et de 15h à 16h15 (LUNDI-VENDREDI). |
| Heures de trading | Du lundi au vendredi de 17h jour précédent à 16h15 ; interruption de trading de 15h15 à 15h30 |
| Contrats listés | Quatre mois dans le cycle trimestriel de mars |
| Méthodes de règlement | Règlement en espèces au cours d’ouverture spécial de l’indice le jour du règlement final, qui est généralement le 3ème vendredi du mois de livraison |
| Fin du trading | Le trading peut se dérouler jusqu’à 8h30 CT le 3ème vendredi du mois de livraison |
4. Le contrat Micro E-mini DJIA Futures (code de produit : MYM)
Le 6 mai 2019, le CME a lancé le contrat à terme Micro E-mini Dow Jones (MYM). Il est assorti d’une taille de contrat de 50 cents (0,50 $) multipliée par la valeur de clôture du DJIA. Ainsi, si le Dow Jones clôture à 25 000, la valeur du contrat sera de 12 500 $ (25 000 x 0,5).
Spécifications du contrat
| Le contrat Micro E-mini DJIA Futures | |
| Symbole | MYM |
| Taille du contrat | 0,50 $ x Indice DJIA |
| Tick minimum | 1,00 de point d’indice |
| Valeur de tick | 0,50 $ |
| Heures de trading | CME Globex : du dimanche au vendredi de 18h à 17h heure de l’est (ET) avec interruption de trading de 16h15 à 16h30 CME ClearPort : du dimanche au vendredi de 18h à 17h ET |
| Contrats listés | Des contrats trimestriels (mars, juin, septembre, décembre) listés pour 4 trimestres consécutifs |
| Méthodes de règlement | Financièrement réglé |
| Fin du trading | Le trading prend fin à 9h30 ET le 3ème vendredi du mois de livraison. |
Il semble que seuls les contrats E-Mini et Micro E-Mini Dow Jones Futures soient activement tradés ces jours-ci, nous nous concentrerons donc sur eux pour le reste de l’article.
Pour résumer
Le trading des contrats à terme sur le Dow Jones peut certainement constituer un outil utile pour un investisseur. Bien que ce soit probablement mieux pour les traders expérimentés comprenant parfaitement les fluctuations du marché. Ils peuvent également mieux absorber des pertes potentiellement importantes si la valeur du DJIA n’évolue pas comme prévu à la date de règlement final. C’est pourquoi il est important d’apprendre d’abord à lire le marché et d’avoir une bonne compréhension de la façon dont le DJIA évoluera probablement dans les mois à venir. Cette vérification préalable doit s’effectuer avant d’ouvrir une position.
