Une erreur importante que commettent souvent les traders inexpérimentés est d’analyser le prix moyen d’un instrument en se basant uniquement sur sa valeur de clôture. Mais pour les traders et les investisseurs à long terme voulant se faire une idée précise de la santé d’une action, il y a plus que cela. C’est pourquoi ils recherchent un outil pouvant les aider à identifier le prix moyen réel de l’instrument tradé en tenant compte du volume de trading. Le prix moyen pondéré en fonction du volume (PMPV) est l’un des meilleurs instruments pour obtenir une représentation juste de la qualité de l’instrument tradé.
Ce guide se concentrera sur un exemple de PMPV (Volume Weighted Average Price-VWAP) pour mieux comprendre l’indicateur et apprendre comment il peut améliorer vos décisions de trading. Nous examinerons également le processus de calcul du PMPV et déterminerons qui arrive en tête dans la comparaison entre le PMPV et l’AMVA (Moyenne mobile pondérée en volume). Plongeons dans le vif du sujet !
Qu’est-ce que le prix moyen pondéré en fonction du volume (PMPV) ?
Le PMPV est un outil de trading tenant compte à la fois du volume et des informations sur les prix pour obtenir une représentation complète du prix moyen auquel un titre a été tradé tout au long de la session de trading.
Le prix moyen pondéré en fonction du volume sert de référence aux acteurs du marché cherchant à obtenir une image claire et détaillée de la qualité d’un investissement ou d’une opportunité de trading particulière. Il se distingue par le fait qu’il reflète le prix moyen réel de l’action sur la base du volume des transactions, au lieu de se limiter à la clôture. Le PMPV est essentiel car il donne aux acteurs du marché des indications sur la tendance et la valeur du titre tradé.
Grâce à tout cela, il est devenu un outil très répandu pour tous ceux étant impliqués dans l’achat et la vente d’instruments financiers. Aujourd’hui, les spéculateurs, day traders ou autres, et les grands investisseurs comme les fonds de pension et les fonds communs de placement utilisent tous l’indicateur PMPV.
Sur un graphique, le PMPV est affiché comme une moyenne mobile mais est beaucoup plus lent que la moyenne mobile typique sur 8 ou 20 jours.
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Le calcul et la formule du PMPV
La formule simplifiée pour calculer le prix moyen pondéré en fonction du volume ressemble à cela :
Il existe également une version plus « académique » que nous pouvons présenter de la manière suivante :
Où :
PVWAP – Prix moyen pondéré en fonction du volume
Pj – Prix pour la transaction j
Qj – Quantité pour la transaction j
j – chaque transaction individuelle ayant lieu durant la période définie
En fin de compte, les deux formules font la même chose – elles prennent le nombre d’actions achetées et le multiplient par le prix de l’action. Le nombre est ensuite divisé par le nombre total d’actions achetées. Le résultat est la valeur du PMPV. Elle représente le prix moyen de l’action en fonction du nombre d’actions tradées à différents prix tout au long de la séance de trading.
La période pour laquelle le calcul est effectué est d’un seul jour.
De nos jours, les traders calculent rarement, voire jamais, les indicateurs à la main, de sorte qu’il n’y a pas lieu de s’inquiéter du processus. Le plus important est de comprendre comment la formule fonctionne pour mieux interpréter les résultats.
Une fois que vous êtes conscient de ceci, vous pouvez tout simplement ajouter l’indicateur PMPV au graphique et il procédera automatiquement aux calculs nécessaires pour vous donner le prix moyen pondéré en fonction du volume.
Comment l’indicateur peut-il vous aider ?
La réponse courte est la suivante : en vous donnant une représentation exacte du prix réel de l’instrument tradé.
Les acteurs du marché ne tenant compte que du cours de clôture de l’instrument ne reconnaissent pas le rôle que joue le volume dans le processus. Par conséquent, ils peuvent ne pas se rendre compte de l’effet que cela a sur la tendance générale.
Par exemple – l’action a-t-elle atteint un nouveau creux avec un faible volume de trading ? Ou s’est-t-elle clôturée à un sommet avec un faible volume ?
Le contexte additionnel fourni par le PMPV permet au trader de prendre des décisions plus informées et de mieux projeter la force de la tendance et de la santé de l’instrument tradé.
Les spéculateurs, day traders et autres, utilisent le PMPV pour évaluer la qualité de la dynamique d’achat et de vente. Ils élaborent des stratégies autour du PMPV et l’utilisent souvent comme un outil de confirmation, mais surtout pour des transactions qui durent de quelques minutes à quelques heures au maximum. Le scénario le plus populaire est d’avoir une position longue lorsque le prix est supérieur au PMPV et une position courte lorsqu’il est inférieur.
Les day traders ont également une règle générale qui protège leurs positions des contrecoups sur le prix. Par exemple, si la ligne PMPV est plate mais que le prix a effectué une fluctuation rapide à la hausse ou à la baisse, le scénario le plus probable consistera en un retour à la ligne PMPV. En revanche, si la ligne PMPV devient plus raide en même temps que la tendance, les positions de contre-tendance ne sont pas recommandées.
Les grands investisseurs et les acteurs plus passifs du marché, comme les fonds de pension et les fonds communs de placement, utilisent cet indicateur pour mieux prévoir quand il faut entrer ou sortir d’une transaction avec un impact aussi faible que possible sur le marché. Ils peuvent aussi l’utiliser pour éviter d’impacter le marché pour l’instrument en question. Pour ce faire, les grands investisseurs vendent généralement au-dessus du PMPV et achètent en dessous. De cette façon, le prix est poussé vers sa moyenne, au lieu de s’en éloigner.
Exemples de PMPV
La façon la plus répandue et la plus simple d’utiliser le PMPV est très similaire à l’interprétation des moyennes mobiles. Les prix supérieurs au PMPV reflètent un sentiment haussier tandis que ceux se situant en dessous de la ligne du ratio indiquent un sentiment baissier.
Dans l’exemple ci-dessous, le PMPV représente la ligne verte. Il y a deux situations (les carrés rouges et bleus) où le prix se situe en dessous ou au-dessus de la ligne de l’indicateur.
Le scénario le plus simple pour trader est d’attendre un croisement et :
- De vendre lorsqu’une bougie baissière se clôture sous le PMPV ;
- D’acheter lorsqu’une bougie haussière se clôture au-dessus du PMPV.
Cette stratégie simple permet aux traders de se protéger des contrecoups potentiels sur le prix. Nous pouvons aussi y ajouter du support et de la résistance.
Le consensus entre les traders et les investisseurs à long terme utilisant le PMPV est que si le prix est inférieur à l’instrument, celui-ci est « bon marché », tandis que s’il est supérieur, il est « de valeur ». Toutefois, il convient de n’utiliser ce type d’analyse que sur une base intrajournalière et dans le contexte de l’état général du titre et de ses performances récentes. Elle n’est pas indicative de la performance à long terme ou pour l’identification de tendances stables.
Ou bien si l’instrument a été acheté en dessous de la ligne PMPV ou vendu au-dessus à la fin de la journée, les transactions sont considérées comme de valeur et le prix a été meilleur que la moyenne.
La différence entre le PMPV et les autres moyennes mobiles
Les indicateurs populaires comme les moyennes mobiles se présentent sous de nombreuses formes. La plupart d’entre eux ont en commun d’utiliser le principe de lissage des prix en prenant leur moyenne pour servir de référence aux traders pour les performances passées et futures potentielles du titre en question.
Ce que la plupart d’entre eux ne réalisent pas, cependant, c’est à quel point le volume de trading est essentiel pour le bien-être des marchés de nos jours. En réalité, c’est l’une des caractéristiques les plus primordiales que les traders prennent en compte lorsqu’ils planifient leurs prochaines opérations. Des éléments tels que le fait que le volume soit faible ou élevé, sa durée ou l’existence de pics récents sont cruciaux pour les day traders, les investisseurs à long terme et les fonds à grande échelle car ils indiquent la stabilité du marché et la fiabilité de la tendance.
L’indicateur PMPV améliore les moyennes mobiles conventionnelles en tenant compte du volume de trading dans le prix afin de fournir aux acteurs du marché une référence meilleure et plus complète. Ses calculs sont basés uniquement sur les nouvelles informations, pertinentes pour la session de marché en cours, et ne tiennent pas compte des données passées qui pourraient être dépassées.
Le PMPV contre une moyenne mobile simple
Lorsqu’il est affiché sur un graphique pour l’œil non exercé, le prix moyen pondéré en fonction du volume peut ne pas sembler différent de la moyenne mobile simple. Dans l’exemple ci-dessous, vous pouvez voir le PMPV (vert) et la MMS (bleue) tracés sur un graphique représentant 5 minutes pour le E-Mini S&P 500.
Avant même de rentrer dans les détails sur en quoi les deux indicateurs sont différents, le graphique seul montre comment la MMS est bien plus volatile en matière de prix intrajournaliers tandis que le PMPV est bien plus régulier.
Outre cela, la vérité est que les indicateurs fournissent des informations différentes. Voici les différences clés entre le PMPV et la MMS pour vous aider à mieux distinguer les deux indicateurs :
| PMPV | Moyenne mobile simple | |
| Calcul | La somme des prix, multipliée par le volume puis divisée par le volume total | La somme des prix de clôture, divisée par le nombre de périodes de trading |
| Volume | Inclus dans | Non inclus dans |
| Impact de marché | Aide à le réduire | N’aide pas à le réduire |
| Données incluses | Démarre à partir de rien | Inclut des données passées |
| Accent | Sur les prix courants pondérés en volume | Sur des données passées |
| Réflexion de tendance | Tendances à court terme | Tendances à long terme |
| Réactions aux tendances actuelles | Rapides et adéquates | Réactions plus lentes |
| Pertinence intrajournalière | Convient aux transactions intrajournalières | Devient plus volatile lors d’une utilisation intrajournalière |
| Convient aux | Traders à court terme | Traders à long terme |
Ce qui précède n’est pas la preuve que le PMPV est incontestablement un meilleur indicateur que la MMS pour une circonstance de marché donnée. Toutefois, compte tenu de l’évolution des marchés financiers au cours des dernières décennies, il est aujourd’hui plus important que jamais de tenir compte de la dynamique actuelle des volumes de trading et de ne pas trop se fier aux données passées.
Le PMPV contre la VWMA
La Moyenne mobile pondérée en fonction du volume (VWMA) est une MM qui examine l’activité de trading pour la période donnée afin de souligner l’effet du volume sur les prix. La VWMA donne plus de poids aux prix lorsque l’activité de trading est élevée. En revanche, les prix faisant face à un volume de trading moins important reçoivent une pondération plus faible.
La pondération plus faible est bénéfique car elle permet d’identifier des tendances stables et des opportunités de momentum fiables. Bien que la VWMA soit un indicateur beaucoup plus exhaustif que la MMS, les deux sont proches en valeur pendant les périodes de faible volume du marché.
Nous pouvons utiliser la VWMA à plusieurs fins, notamment pour découvrir les nouvelles tendances, confirmer les tendances existantes ou identifier les renversements de marché à venir. Et c’est précisément l’un des éléments essentiels qui le différencie du PMPV. Cependant, il existe de nombreuses autres différences entre les deux indicateurs, à commencer par le fait que la VWMA est une moyenne mobile « actualisée » et que les traders l’utilisent souvent en plus d’une MMS.
En bref, le PMPV est cumulatif du prix moyen par rapport au volume. Son calcul commence au début de chaque séance de trading, et il ne perd aucune donnée au fil du temps. Au lieu du prix de clôture de la bourse, il utilise le prix typique, comme la somme des prix bas, de clôture et haut, divisée par trois.
En revanche, la VWMA utilise des périodes fixes lui permettant de supprimer les données plus anciennes. Son calcul est continu et s’étend sur plusieurs sessions, contrairement au PMPV, qui est réinitialisé au début de chaque période.
Les deux indicateurs ne sont pas mutuellement exclusifs. Au contraire – vous pouvez les utiliser pour compléter vos stratégies de trading à court et à long terme en fonction de vos objectifs et de votre style de trading.
Les avantages et inconvénients
Le PMPV présente de nombreux avantages. Comme tout autre outil technique de trading, il n’est cependant pas parfait et présente certains inconvénients. C’est pourquoi il est essentiel que tous ceux qui souhaitent l’utiliser se familiarisent avec lui avant de se lancer dans le trading en vrai.
Voici un résumé rapide des avantages et inconvénients du PMPV :
| Avantages | Inconvénients |
| Prend en compte le volume de trading | Nécessite une grande quantité de données pour fournir une image précise |
| Aide à repérer les sommets et creux pour acheter et vendre | Ne prend pas les données historiques en compte |
| Peut signaler des changements dans les sentiments de marché | Fiable uniquement en tant qu’indicateur pour une journée |
| Aide à saisir le moment idéal pour entrer dans une transaction en ce qui concerne la liquidité, les coûts de transaction et la meilleure exécution | Peut mener à des occasions manquées en cas de tendances fortes (si l’on attend que le prix baisse/augmente en dessous/au-dessus de la ligne), s’il n’est pas complété par des indicateurs supplémentaires |
| Utile aux traders de détails et aux grands investisseurs | Lorsqu’elle reçoit trop de données, la ligne PMPV peut subir des décalages tout au long de la session de trading |
| Une composante de base pour de nombreux algorithmes de trading | N’est pas si fiable si on l’utilise pour des graphiques s’étendant dans le temps (il vaut mieux l’utiliser sur des graphiques couvrant 1 ou 5 minutes) |
| Peut s’utiliser comme support et résistance dynamique | |
| Aide à réduire l’impact de marché des grands traders |
Conclusion
La maîtrise du PMPV ne se fera pas du jour au lendemain mais elle en vaut la peine, compte tenu de l’importance pour les traders d’avoir une vue d’ensemble et les meilleures conditions préalables pour prendre une décision en connaissance de cause. L’indicateur du prix moyen pondéré en fonction du volume permet justement de simplifier votre processus décisionnel et d’améliorer votre stratégie.
Grâce au MPMV, les traders peuvent s’assurer de payer un prix équitable, de rester capables de repérer les opportunités de momentum et d’obtenir une représentation plus équilibrée de la force du marché. Toutefois, il n’est pas parfait et vous ne devez pas y baser toute votre stratégie de trading. Veillez à la compléter par des indicateurs supplémentaires afin de garantir un timing parfait du marché.
