Le trading est délicat. D’un côté, on veut réaliser le maximum de bénéfices sur nos transactions. De l’autre côté, on veut limiter le montant que l’on perd lorsque nos transactions tournent mal. Ces objectifs semblent simples et sensés. Cependant, la statique psychologique résultant de leur désaccord peut être importante. L’un des plus grands exemples de ce comportement se présente sous la forme de l’effet de disposition.
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L’effet de disposition est un schéma psychologique. Il explique comment les individus ont tendance à se comporter lorsqu’ils essaient de verrouiller leurs bénéfices et de limiter leurs pertes. Les économistes comportementaux Shefrin et Statman ont inventé ce terme en 1985. Ils ont découvert un fait simple mais puissant concernant les gens. En général, ces derniers ont une réaction émotionnelle plus intense lorsqu’ils perdent que lorsqu’ils gagnent. Cela donne souvent une coloration émotionnelle à leurs transactions. Cela est encore plus vrai si le trader est inexpérimenté.
Exemple
Pour expliquer cela, prenons un exemple. Cela va ressembler aux expériences menées par les deux économistes comportementaux. Imaginez que vous deviez choisir entre deux scénarios. Dans le scénario A, vous recevez 100 dollars. À l’inverse, dans le scénario B, vous tirez à pile ou face pour déterminer si vous recevez 0 ou 200 $. Le gain attendu dans le scénario B est égal au gain garanti dans le scénario A (gain attendu de 100 $). Cependant, les choix des gens penchent fortement vers le scénario A.
En économie, c’est ce qu’on appelle l’aversion au risque. Cela signifie que les personnes qui choisissent le scénario A préfèrent éviter le risque. Celles qui choisissent le scénario B seraient qualifiées d’amoureuses du risque. Celles qui sont indifférentes entre les deux sont dites neutres au risque. Un groupe de traders professionnels sera généralement plus enclin à prendre des risques qu’un groupe de non-professionnels.
Comme vous pouvez l’imaginer, cet effet psychologique se manifeste dans le domaine du trading. Ce phénomène est ce que nous appelons l’effet de disposition. Ce nom vient de la manière dont il affecte la façon dont les gens se débarrassent de leurs actifs financiers. Les gens ont tendance à conserver leurs positions perdantes et à vendre celles dont la valeur a récemment augmenté. Ce n’est pas très judicieux dans le domaine du trading. À court terme, les positions ont plus de chances de continuer à évoluer dans la direction qu’elles ont prise récemment. La décision rationnelle dans la plupart de ces cas serait de fermer les positions perdantes. De cette façon, vous pouvez laisser les positions rentables continuer à augmenter. Au lieu de cela, les investisseurs individuels ont l’habitude d’éviter de perdre en clôturant un bénéfice rapidement et en laissant les pertes durer trop longtemps dans l’espoir qu’elles s’inverseront.
Comment peut-on éviter l’effet de disposition ?
Heureusement, il existe deux stratégies principales pour éviter l’effet de disposition. La plus simple consiste à traiter les transactions comme un parcours à long terme plutôt que de les considérer comme des transactions individuelles isolées. En adoptant ce point de vue plus large, un trader peut recadrer les sommets et les creux et les regarder de manière plus objective. Ce faisant, il peut échapper à l’effet de disposition. Il existe ensuite une technique connue sous le nom de cadrage hédonique, qui consiste à cadrer mentalement les choses de la manière la plus agréable possible. Mentalement, vous devriez considérer vos pertes comme un groupe et vos bénéfices comme autant de petites victoires, peu importe comment elles se sont produites. En outre, lorsque vous subissez une grosse perte et un petit gain, séparez-les mentalement et regroupez un gros gain et une petite perte.
Gardez ces éléments à l’esprit lorsque vous tradez. Fermez vos transactions perdantes et acceptez la perte, et laissez s’exécuter vos transactions gagnantes. C’est ainsi que vous évitez l’effet de disposition. Gardez vos réactions vives et positives, et votre portefeuille vous remerciera.
