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A Regra de Volcker

A Regra de Volcker
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A crise das hipotecas subprime e a recessão a ela relacionada de 2007-2008, tiveram uma profunda influência na América e no mundo. Além do impacto devastador inicial, foram necessários anos de luta e reformas para limpar a bagunça. Algumas das principais consequências dessa crise foram um mercado imobiliário cheio de execuções hipotecárias, valores reduzidos de imóveis, bancos aleijados, o resgate do TARP, aumento do desemprego, protestos públicos e uma economia deprimida.

A severidade dessas questões levou os legisladores a implementar mudanças em grande parte do sistema financeiro no pós-crise. As estimativas feitas pelo Fundo Monetário Internacional colocam as perdas globais totais da crise do subprime em US $ 4 trilhões

Para garantir que isso nunca mais aconteça, a Lei de Dodd-Frank de Reforma de Wall Street e Defesa do Consumidor foi redigida e aprovada em julho de 2010. O nome longo dessa lei é Uma Lei para promover a estabilidade financeira dos Estados Unidos, melhorando a prestação de contas e a transparência no sistema financeiro, para acabar com “grande demais para falir”, para proteger o contribuinte americano encerrando resgates, para proteger os consumidores de práticas abusivas de serviços financeiros e para outros fins.

Para ajudar na recuperação da recessão, o Presidente Obama formou o Conselho Consultivo de Recuperação Econômica da Presidência. Este foi um painel de especialistas presidido por Paul Volcker, ex-presidente do Fed sob Carter e Reagan. A grande contribuição de Volcker foi a regra de Volcker, afirmando que os bancos não podiam mais se envolver em especulações com o dinheiro de seus clientes. Volcker percebeu que permitir que os bancos o fizessem, havia sido um grande fator na crise e que isso equivalia ao trading proprietário, que é quando os bancos investem capital próprio para obter ganhos diretos no mercado, em vez de ganhar comissões negociando em nome de seus clientes.

Essa mudança radical foi, naturalmente, resistida em muitas rodadas de negociações. Os bancos não queriam que estas regras asfixiassem potencialmente os seus lucros. Alguns legisladores procuraram enfraquecer seus aspectos, frequentemente citando a necessidade de salvar os bons aspectos desses bancos envolvidos no trading proprietário. Depois de ver o primeiro projeto de lei elaborado, o próprio Volcker disse: “Eu escreveria um projeto de lei muito mais simples. Adoraria ver uma lei de quatro páginas que proibisse o trading proprietário e tornasse a diretoria e o executivo chefe em responsáveis pelo seu cumprimento. E eu teria reguladores fortes. Se os bancos não cumprissem o espírito da lei, eles iriam atrás deles.”

No final, uma versão um pouco mais suave da regra Volcker foi implementada. Os bancos ainda podem investir em fundos de private equity e hedge funds, com até 3% de seu capital de nível 1. Eles também podem investir em tesourarias. Outras transações proprietárias são proibidas, tornando o sistema bancário nos EUA menos susceptível de sair fora de controle, como antes. Agora, quando você se aventurar nos mercados, pode ter certeza de que os grandes bancos têm um papel um pouco menor em direcioná-los.

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