Como vimos durante a pandemia de Covid, os mercados podem ser incrivelmente voláteis. Isso tem atraído muitas pessoas para o trading de futuros, que são derivativos financeiros alavancados. Como muitos traders pode confirmar, a alavancagem só funciona se os mercados estiverem a seu favor!
Se você está procurando abrir uma conta de trading de futuros, é importante que você saiba o tipo de contratos futuros disponíveis, a estrutura de preços e quanto você precisa para começar a operar.
O que é um contrato de futuros?
Um contrato futuro é uma transação financeira tradicionalmente baseada em uma commodity, ativos ou um índice do mercado de ações. Sob contratos futuros, um trader é obrigado a comprar ou vender um ativo específico a um preço pré-determinado a uma data específica.
O volume de trading de futuros aumentou drasticamente nos últimos anos, com os contratos futuros do S&P 500 se mostrando particularmente populares. Este contrato oferece exposição ao índice S&P 500, um índice que abrange 500 das maiores empresas listadas na bolsa de valores dos EUA. Em vez de comprar e vender ações em cada empresa individual, você simplesmente compra e vende os futuros do índice dependendo da sua estratégia de investimento. No entanto, para operar contratos futuros, você precisará manter o que chamamos de “margem” em sua conta.
Trading de futuros e margem de conta
O índice S&P 500 é o ativo subjacente de alguns dos contratos futuros mais operados no mundo. No início, havia apenas um contrato futuro do S&P 500, que foi avaliado em US$250 x índice S&P 500. Os seguintes números lhe darão uma ideia de quanto seu valor aumentou nos últimos dez anos:
| Data | Pontos de índice | Valor do contrato |
| janeiro de 2012 | 1.408 | US$352.000 |
| janeiro de 2022 | 4.662 | US$1.165.500 |
Logo ficou evidente que mesmo operando à margem, o contrato futuro original do S&P 500 era muito caro para muitos participantes do mercado. Consequentemente, vimos o surgimento de dois novos contratos futuros:
- E-mini S&P 500 – US$50 por ponto de índice (US$233.100 em 1º de janeiro de 2022)
- Micro E-mini S&P 500 – U$5 por ponto de índice (US$23.310 em 1º de janeiro de 2022)
Enquanto o E-mini S&P 500 é um dos contratos futuros mais operados, o Micro E-mini S&P 500 também está chamando a atenção. Como a margem necessária para operar futuros é baseada no valor de cada contrato futuro, quanto menor o valor, menor a margem necessária.
Entenda melhor as diferenças entre Minicontratos Futuros E-mini S&P 500 e Micro E-mini.
Diferentes tipos de margem
Ao operar futuros, existem três tipos diferentes de margens. São elas a margem inicial, margem de manutenção e margem intradiária.
Margem inicial
A margem inicial necessária para obter exposição a um contrato futuro individual é definida pela bolsa. Se você olhar para o contrato futuro do E-mini S&P 500, a margem inicial necessária levará em conta a volatilidade histórica. Quanto mais volátil o índice, maior a margem necessária ao abrir uma posição. No momento, a margem inicial exigida por contrato futuro do E-mini S&P 500 é de US$12.650.
Margem de manutenção
Após o depósito inicial de margem, toda a atenção se volta para a margem de manutenção, que permite aos traders manter suas posições abertas. Em relação aos contratos futuros do E-mini S&P 500, a margem de manutenção é de US$11.500. O que isso significa?
Se o valor do contrato futuro do E-mini S&P 500 cair para US$1.500, isso reduziria o saldo da conta de margem do investidor para US$11.150 (US$12.650 – US$1.500). Como o saldo caiu abaixo do limite de margem de manutenção de US$11.500, isso levaria uma chamada de margem. O investidor precisaria colocar um adicional de US$1.500 para levar o saldo da conta de volta para a margem inicial de US$12.650.
Margem intradiária
Muitas vezes referida como margem do day trader, a margem intradiária substitui a margem inicial para aqueles que procuram fechar suas posições até o final de cada dia de trading. Não há exigência legal de margem inicial no day trading, mas, obviamente, as corretoras precisam ter um grau de cobertura. Como o risco de manter a posição durante a noite é eliminado, a margem necessária pode ser de apenas US$500 por contrato futuro E-mini S&P 500. Essa margem intradiária se compara favoravelmente à margem inicial, por isso a crescente popularidade no day trading.
Cálculo de margem
Devido à excessiva volatilidade dos mercados à medida que a pandemia piorou, a margem inicial necessária para operar os contratos futuros do E-mini S&P 500 efetivamente dobrou entre janeiro e março. Isso significava que os traders de futuros do E-mini S&P 500 precisaram manter mais dinheiro em suas contas de margem.
Estratégias de trading
Se nos concentrarmos nos contratos futuros do E-mini S&P 500, há uma série de estratégias de investimento para minimizar perdas e maximizar os ganhos. Os movimentos no contrato futuro do E-mini S&P 500 são medidos em ticks, com quatro ticks para cada ponto. Como cada ponto vale US$50, cada tick vale US$12,50.
Day trading
Quando se olha para o day trading de contratos futuros de E-mini S&P 500, há dois fatores a considerar:
Requisitos de depósito
Não há regulamentações quando se trata de requisitos mínimos de depósito para aqueles que procuram futuros de day trade. Consequentemente, cabe a corretora a decisão sobre o nível de depósito necessário. Isso pode ser algo como US$1.500 em uma conta de margem para algumas corretoras.
Requisitos de margem intradiária
Mais uma vez, aqueles que procuram contratos futuros de day trading não estão sujeitos às mesmas regulamentações que aqueles que tomam posições noturnas. Você verá que algumas corretoras de futuros exigem apenas US$500 em margem para operar contratos futuros E-mini S&P 500. Isso se compara a um requisito de margem inicial de US$12.650 para manter posições durante a noite. No entanto, os requisitos de depósito criam uma rede de segurança em caso de perdas além dos US$500 do saldo da conta de margem.
Trading noturno
Quando se procura operar durante a noite nos contratos futuros do E-mini S&P 500, há dois fatores a considerar:
Margem inicial
A margem inicial de um contrato futuro de E-mini S&P 500 é de US$ 2.650, que é transferida para sua conta de margem. Não há necessidade de manter fundos em depósito ao operar desta maneira. No entanto, você precisará ter fundos disponíveis no caso de futuras chamadas de margem.
Margem de manutenção
A margem de manutenção dos contratos futuros do E-mini S&P 500 é de US$ 11.500. Se o saldo da sua conta de margem ficar abaixo desse nível, você será obrigado a colocar fundos adicionais para voltar ao valor inicial da margem. Se não fizer isso, sua posição será fechada, e você será responsável pelas perdas resultantes.
Ao operar por um período prolongado de tempo, a volatilidade e a amplitude de movimento tendem a ser maiores. Com o gráfico de cinco dias abaixo, o mercado variou de 4600 até 4750, o que equivale a um lucro/perda potencial de US$7.500 (US$50 x 150 pontos) por contrato.
Limites de stop-loss
É aí que os limites de stop-loss entram em jogo, como muitos traders usam a estratégia de quatro ticks (perda de US$50 por contrato) ou seis ticks (perda de US$75 por contrato). Em teoria, a ideia é simples, aumente os ganhos e corte as perdas para manter seus fundos de investimento. Se você decidir operar contratos futuros, em teoria, você deve ser capaz de limitar perdas enquanto maximiza seus lucros dentro da sua escala de tempo escolhida.
O custo do trading de contratos futuros
Isso dependerá tanto do tipo de operações que você empreende quanto ao nível de margem e depósito necessários para abrir e manter posições de investimento. No entanto, há encargos adicionais por contrato a serem contabilizadas.
Comissões por lado
Este termo diz respeito à cobrança por contrato ao comprar ou vender contratos futuros. Por exemplo, algumas corretoras podem oferecer uma escala variável com comissões por contrato mais baratas quanto mais contratos você opera. Isso varia de US$0,10 a US$0,50 por contrato, dependendo do número de contratos que você opera.
Comissões por transação completa
A comissão por transação completa é uma comissão única que levará em conta tanto a abertura quanto o fechamento de um contrato futuro. Mais uma vez, para os grandes traders, a comissão por transação completa por contrato pode ser extremamente competitiva.
Outros custos a considerar
Como forma de criar uma vantagem competitiva, muitas corretoras inicialmente ocultarão outras taxas, como taxas regulatórias, taxas de transação e taxas de câmbio ao informar as taxas de operação. É importante que você as considere em seus cálculos, pois elas podem pesar para os traders comuns.
Somando os custos
Em teoria, você pode abrir uma conta de margem em uma corretora de futuros com um depósito de apenas US$1.500. No entanto, começar com uma quantidade tão pequena pode não ser viável na prática. Aqui estão alguns exemplos das margens intradiárias atuais para alguns dos ativos mais populares:
- Futuros E-Mini S&P 500: US$500
- Futuros E-Mini Dow Jones: US$500
- Futuros COMEX 100 Gold: US$1.000
- Futuros de petróleo: US$2.000
Mesmo se você fosse apenas operar futuros de índice, você ainda arriscaria 30-60% do seu saldo total em cada operação. Isso sem falar nas comissões. Traders experientes geralmente não recomendam arriscar mais de 10%, 5% ou, em alguns casos, até 2% do seu saldo total em uma operação. Um trader precisaria de uma conta inicial de pelo menos US$5.000 a US$10.000 para igualar esses tamanhos de operação, apenas para operar com margens intradiárias. Embora isso possa parecer alto, há uma alternativa.
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