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O Nascimento dos Fundos de Índice

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Muitos estão familiarizados com o conceito de que um trader compra uma empresa para obter lucros. Existe uma maneira de dar um passo adiante e comprar muitas empresas ao mesmo tempo. Estamos falando de Fundos de Índice. Vamos analisar um pouco mais a fundo.

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O primeiro fundo de índice já feito foi introduzido pela Wellington Management Company, sob uma nova divisão conhecida como Vanguard. Esse fundo foi criado por John C. Bogle, CEO da empresa pouco antes. Ele cometeu erros com uma fusão e, em vez disso, mudou-se para dentro da empresa para gerenciar esse novo fundo.

Essa foi uma chance para Bogle tentar algo novo, e ele teve a inspiração certa a seu favor. Bogle se familiarizou com os escritos do economista Paul Samuelson, vencedor do Nobel. Samuelson publicou um artigo na Newsweek em 1976 que defendia a necessidade de fundos que seguiam índices como o S&P 500.

Bogle pegou essa ideia e a desenvolveu. Não foi totalmente revolucionário oferecer fundos mútuos com base em índices de ações. O American National Bank e o Wells Fargo começaram a oferecer isso alguns anos antes para as instituições. A Vanguard foi a primeira a oferecer publicamente a investidores individuais. Eles o chamaram de First Index Investment Trust. Seu IPO arrecadou apenas US$11 milhões, e a meta era de US$150 milhões.

O grande problema que ele enfrentou é bastante irônico: ele não deu comissão aos corretores que o venderam. Isso é obviamente muito bom para os investidores, mas fez com que o fundo fosse amplamente ignorado a princípio. Os corretores teriam sido o mecanismo de crescimento desse fundo, mas com nenhuma comissão significava eles não tinham interesse em promovê-lo. As pessoas no mundo comercial às vezes chamavam o fundo de “loucura do Bogle”, devido ao seu mau início e aversão a esse modelo de gestão passiva e sem comissão. Às vezes até era chamado de “não americano”.

Apesar do começo difícil, os Fundos de Índice tiveram um bom desenvolvimento. De 1976 até os anos 80, o crescimento foi lento. Em 1985, havia cerca de meio bilhão de dólares em Fundos de Índice. Em 1993, esse número aumentou ainda mais para dezenas de bilhões, tendo cerca de 3% da participação de mercado.

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